Z tokenizowane złoto stanowi 25% wzrostu wartości aktywów rzeczywistych (RWA) w 2025 r.

Produkty złota w łańcuchu bloków przyciągnęły w zeszłym roku miliardy dolarów nowej wartości, rozwijając się w tempie przewyższającym zarówno szeroki rynek złota, jak i większość głównych funduszy ETF opartych na złocie spot, w miarę ożywienia aktywności handlowej w łańcuchu bloków. Dane zebrane przez Cex.io z publicznych łańcuchów bloków i źródeł rynkowych pokazują, że kapitalizacja rynkowa tokenizowanego złota wzrosła o 177% w ciągu roku, a liczba posiadaczy wzrosła prawie trzykrotnie, przy czym dodano ponad 115 000 nowych portfeli. Tempo tego wzrostu przewyższyło tempo większości innych kategorii aktywów rzeczywistych. W sumie sektor tokenizowanego złota zyskał w 2025 r. prawie 2,8 mld dolarów wartości netto, rosnąc z około 1,6 mld dolarów do około 4,4 mld dolarów. Sam ten wzrost stanowił blisko jedną czwartą wszystkich wpływów netto na rynku RWA i przewyższył łączny wzrost odnotowany w przypadku tokenizowanych akcji, obligacji korporacyjnych i obligacji skarbowych spoza Stanów Zjednoczonych. Wzrost ten nastąpił w dobrym dla złota roku, w którym jego całkowita wartość rynkowa wzrosła o ponad 67%, chociaż tokenizowane złoto nadal rosło około 2,6 razy szybciej niż złoto fizyczne i osiągało lepsze wyniki niż większość głównych funduszy ETF opartych na złocie spot.

Wolumeny obrotu sygnalizują zmianę strukturalną

Tokenizowane złoto wygenerowało w 2025 r. wolumen obrotu wynoszący około 178 mld dolarów, a kwartalne wolumeny osiągnęły szczytową wartość ponad 126 mld dolarów w czwartym kwartale. Przy takiej skali tokenizowane złoto uplasowałoby się na drugim miejscu wśród największych produktów inwestycyjnych opartych na złocie pod względem wolumenu obrotu, ustępując jedynie SPDR Gold Shares.

Znaczna część aktywności pod koniec roku była napędzana przez Tether Gold (XAUT), który stanowił 75% całkowitego wolumenu obrotu w czwartym kwartale, w porównaniu z 27% w poprzednim kwartale. Według informacji zamieszczonych na stronie internetowej, XAUT ma kapitalizację rynkową w wysokości 2,42 mld dolarów i jest zabezpieczony 1329 sztabkami złota, co odpowiada około 16 239 kilogramom fizycznego złota. „Tak ogromna ekspansja podkreśla strukturalną zmianę, w wyniku której dodatkowa płynność handlu złotem coraz częściej powstaje w łańcuchu bloków, a nie w tradycyjnych produktach” – czytamy w raporcie.

W szerszym ujęciu łączna kapitalizacja rynkowa tokenizowanych towarów wzrosła powyżej 4,3 mld dolarów. Dane z RWA.xyz pokazują, że w ciągu ostatniego miesiąca sektor ten rozrósł się o 18%, a liderami były Tether Gold z 1,9 mld dolarów i Paxos Gold z 1,7 mld dolarów.

Siły makroekonomiczne nadal wspierają popyt na złoto

Ceny złota osiągnęły rekordowy poziom, ponieważ inwestorzy poszukują bezpiecznych aktywów w obliczu rosnącej niepewności makroekonomicznej i politycznej. Na początku tego tygodnia ceny metali szlachetnych gwałtownie wzrosły po doniesieniach o śledztwie karnym dotyczącym prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które podniosło kwestię niezależności banku centralnego.

Ważną rolę odegrały również dane ekonomiczne. Słabszy od oczekiwań odczyt indeksu cen konsumpcyjnych w USA wzmocnił oczekiwania dotyczące wielokrotnych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku, wywierając presję na realne rentowności i dolara amerykańskiego. Niższe rentowności zazwyczaj zwiększają atrakcyjność złota jako aktywów nieprzynoszących dochodu, a utrzymująca się niepewność co do polityki pieniężnej dodatkowo wspierała optymistyczne nastroje na rynku tego metalu.

Źródła:

https://www.wsj.com/finance/commodities-futures/gold-rises-amid-geopolitical-risks-56dafafe

https://cointelegraph.com/news/tokenized-gold-drives-rwa-growth-2025

https://gold.tether.to/

https://cex.io/