Wzrost stablecoina może wpłynąć na stopy procentowe w USA

Rosnący globalny popyt na stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim może przyczynić się do obniżenia stop procentowych, według gubernatora Rezerwy Federalnej USA Stephena Mirana. Przemawiając w piątek na szczycie BCVC w Nowym Jorku, Miran zasugerował, że stablecoiny mogą "wywierać presję w dół" na neutralną stopę procentową - lub r-star - która reprezentuje poziom, który ani nie stymuluje, ani nie spowalnia gospodarki.

Wyjaśnił, że gdyby neutralna stopa procentowa spadła, Rezerwa Federalna mogłaby ostatecznie zareagować, dostosowując własną stopę procentową w dół.

Łączna kapitalizacja rynkowa wszystkich stablecoinów wynosi obecnie około 310,7 miliarda dolarów, według CoinGecko. Miran przytoczył badania Fed wskazujące, że rynek może wzrosnąć nawet do 3 bilionów dolarów w ciągu pięciu lat.

"Moja teza jest taka, że stablecoiny już teraz zwiększają popyt na amerykańskie bony skarbowe i inne płynne aktywa denominowane w dolarach przez nabywców spoza Stanów Zjednoczonych i że popyt ten będzie nadal rósł" - powiedział. "Stablecoiny mogą stać się wielomiliardowym słoniem w pokoju dla bankierów centralnych."

Potencjalna konkurencja dla tradycyjnych finansów

Organy międzynarodowe, w tym Międzynarodowy Fundusz Walutowy, ostrzegały wcześniej, że stablecoiny mogą stanowić wyzwanie dla tradycyjnego systemu finansowego, konkurując bezpośrednio z uznanymi produktami i usługami finansowymi. Amerykańskie stowarzyszenia bankowe wezwały również Kongres do wzmocnienia nadzoru nad stablecoinami przynoszącymi zyski, ostrzegając, że takie produkty mogą odwrócić klientów od banków.

Regulacja jako katalizator adopcji

Podczas swojego wystąpienia Miran podkreślił znaczenie GENIUS Act, opisując go jako krytyczny krok w kierunku ustanowienia ochrony konsumentów i przejrzystości w sektorze stablecoinów. "Chociaż mam tendencję do sceptycznego podchodzenia do nowych regulacji, ustawa GENIUS bardzo mnie zachęca" - powiedział. "Ten aparat regulacyjny dla stablecoinów ustanawia poziom legitymacji i odpowiedzialności zgodny z posiadaniem tradycyjnych aktywów dolarowych."

Dodał, że z punktu widzenia polityki pieniężnej "najważniejszym aspektem ustawy GENIUS jest to, że wymaga ona od emitentów z siedzibą w USA utrzymywania rezerw.emitentów z siedzibą w USA do utrzymywania rezerw zabezpieczonych co najmniej w stosunku jeden do jednego w bezpiecznych i płynnych aktywach denominowanych w dolarach amerykańskich."

Źródła:

https://www.idnfinancials.com/jp/news/57988/imf-warns-stablecoin-runs-could-spill-into-traditional-assets

https://cointelegraph.com/news/stablecoin-demand-growing-push-down-interest-rates-fed-miran

https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251107a.htm

https://www.youtube.com/watch?v=MwinwzLHPPY