USDC wyprzedza USDT w obrocie stablecoinami w Europie

Stablecoin USDC firmy Circle wyprzedził USDT firmy Tether pod względem obrotów stablecoinami denominowanymi w euro, co odzwierciedla rosnący wpływ unijnych regulacji dotyczących kryptowalut na aktywność rynkową.

Według najnowszego raportu firmy Kaiko, dostawcy danych rynkowych dotyczących kryptowalut, USDC stanowi obecnie 56% wolumenu obrotu stablecoinami w stosunku do euro, w porównaniu z zaledwie 10% w styczniu 2024 r. Zmiana ta uległa przyspieszeniu w miarę jak giełdy kryptowalut dostosowują swoje usługi do wymogów unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptowalut (MiCA), co skłoniło kilka dużych platform do ograniczenia obrotu USDT dla klientów z Europejskiego Obszaru Gospodarczego (EOG).

USDC zyskuje udział w rynku europejskiego obrotu stablecoinami

Badania firmy Kaiko wskazują, że USDC zdobył wiodącą pozycję na rynkach stablecoinów denominowanych w euro, wyprzedzając USDT zarówno pod względem wolumenu obrotu, jak i dostępnej płynności. Księgi zleceń USDC w euro są obecnie o około 40% głębsze niż w przypadku USDT, co sugeruje, że inwestorzy mają dostęp do większej płynności podczas wymiany euro na stablecoin firmy Circle.

Zmiana ta stanowi znaczącą ewolucję na europejskich rynkach kryptowalut, gdzie wcześniej znacznie silniejszą pozycję zajmował USDT. Kaiko opisało pary handlowe typu stablecoin–euro jako „główny punkt wejścia i wyjścia dla europejskich klientów”, podkreślając ich znaczenie w ułatwianiu transakcji między walutami tradycyjnymi a aktywami cyfrowymi. Pary te pozwalają europejskim inwestorom zamieniać euro na stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim przy wchodzeniu na rynki kryptowalut oraz wymieniać je z powrotem przy wypłacie środków.

Pomimo rosnącej dominacji USDC w europejskim obrocie euro, Tether pozostaje największym stablecoinem na świecie. Podaż USDT w obiegu jest nadal około 2,5 razy większa niż w przypadku USDC, co pokazuje, że zmiana w europejskiej aktywności handlowej nie przełożyła się na podobną zmianę w światowej pozycji lidera na rynku stablecoinów.

Przepisy MiCA wzmacniają pozycję USDC w Europie

Zmiany w europejskim obrocie stablecoinami zbiegły się w czasie z wdrożeniem MiCA, która ustanawia wymogi regulacyjne dla przedsiębiorstw kryptowalutowych i emitentów stablecoinów działających w całej Unii Europejskiej. Kilka dużych giełd kryptowalutowych ograniczyło dostępność USDT dla klientów z EOG w ramach działań mających na celu zapewnienie zgodności z przepisami, co przyczyniło się do zwiększonej aktywności w zakresie alternatywnych stablecoinów.

Circle starało się o uzyskanie zezwolenia regulacyjnego w UE, pozycjonując USDC tak, by mógł czerpać korzyści z ewoluujących wymogów zgodności w regionie. Około dwa tygodnie przed opublikowaniem raportu Kaiko Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (EBA) uznał USDC za pierwszy w UE „istotny token pieniądza elektronicznego” w ramach MiCA. Klasyfikacja ta poddaje USDC bezpośredniemu nadzorowi EBA i nakłada na jego emitenta dodatkowe obowiązki regulacyjne.

Oznaczenie to odzwierciedla również rosnące znaczenie regulowanych stablecoinów w europejskim ekosystemie aktywów cyfrowych, zwłaszcza w sytuacji, gdy instytucje finansowe i giełdy kryptowalut dostosowują się do bardziej rygorystycznych wymogów operacyjnych.

Amerykańskie regulacje dotyczące stablecoinów mogą zmienić kształt konkurencji między Circle a Tether

Kaiko zasugerowało, że podobne zmiany mogą pojawić się w Stanach Zjednoczonych, gdzie kraj ten wdraża własne ramy regulacyjne dotyczące stablecoinów na mocy ustawy GENIUS. 21 października Urząd Kontrolera Waluty (OCC) wydał pierwsze ostateczne rozporządzenie na mocy tej ustawy, ustanawiające wymogi dotyczące zarządzania rezerwami i wykupu dla emitentów stablecoinów podlegających jego nadzorowi. Nowe wymogi mają wejść w życie 18 stycznia 2027 r.

Oczekuje się, że dodatkowe ograniczenia zaczną obowiązywać od lipca 2028 r., kiedy to amerykańskie platformy będą podlegać ograniczeniom w zakresie oferowania stablecoinów emitowanych przez firmy, które nie spełniają wymogów zatwierdzających określonych w ustawie. Zmiany te mogą wpłynąć na to, które stablecoiny będą dostępne na amerykańskich giełdach kryptowalut, potencjalnie oddziałując na wolumeny obrotu i płynność rynku.

Starania firmy Circle o uzyskanie zezwoleń regulacyjnych zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych mogą wzmocnić pozycję konkurencyjną USDC w miarę jak zgodność z przepisami staje się coraz ważniejsza. Tymczasem firma Tether przyjęła inną strategię, wprowadzając USAT – odrębną stablecoin opracowaną specjalnie na rynek amerykański.

Te kontrastujące podejścia podkreślają, w jakim stopniu wymogi regulacyjne w coraz większym stopniu kształtują konkurencję wśród głównych emitentów stablecoinów. Podczas gdy USDT nadal dominuje na rynku globalnym pod względem podaży w obiegu, rosnący udział USDC w obrocie denominowanym w euro pokazuje, jak regionalne regulacje mogą znacząco wpływać na adopcję stablecoinów, ich płynność oraz preferencje handlowe.

Źródła:

https://cointelegraph.com/news/usdc-overtakes-usdt-euro-stablecoin-trading-mica-kaiko

https://www.cointribune.com/en/crypto-usdc-overtakes-usdt-in-the-european-market/