Tajlandia ustala ostateczne przepisy dotyczące funduszy ETF opartych na kryptowalutach: Bitcoinie i Etherze

Tajlandzka Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) sfinalizowała przepisy zezwalające na obrót funduszami typu ETF opartymi na kryptowalutach na głównej giełdzie papierów wartościowych w kraju, początkowo ograniczając kwalifikujące się aktywa do bitcoina (BTC) oraz Ether (ETH).

Nowe ramy prawne, które weszły w życie 16 października 2026 r., zezwalają na notowanie kryptowalutowych funduszy ETF wyłącznie na Tajskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (SET), zapewniając inwestorom regulowany sposób uzyskania ekspozycji na kryptowaluty za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich.

Jednak przepisy początkowo wykluczają produkty powiązane z zagranicznymi ETF-ami kryptowalutowymi, w tym kwity depozytowe. Tajscy brokerzy nadal nie będą mogli ułatwiać inwestycjom w zagraniczne ETF-y kryptowalutowe dla klientów detalicznych, a dostęp będzie zasadniczo ograniczony do inwestorów instytucjonalnych i bardzo zamożnych.

Tajlandia otwiera dostęp do rynku akcji dla funduszy ETF opartych na Bitcoinie i Etherze

Zmiany regulacyjne wprowadzają nowy kanał inwestycyjny dla tajlandzkich inwestorów, którzy chcą uzyskać ekspozycję na Bitcoin i Ether bez bezpośredniego nabywania lub posiadania kryptowalut. „Dla wielu inwestorów, zwłaszcza tych, którzy podchodzili ostrożnie do otwierania rachunku giełdowego lub zarządzania portfelem, fundusz ETF dostępny za pośrednictwem istniejącego rachunku maklerskiego usuwa realną barierę” – powiedział Cointelegraph Nirun Fuwattananukul, dyrektor generalny Binance Thailand.

Oprócz nowych ram notowań SEC rozszerzyła opcje inwestycyjne dostępne dla funduszy inwestycyjnych i funduszy prywatnych. Wcześniej fundusze te mogły inwestować wyłącznie w zagraniczne fundusze ETF oparte na kryptowalutach. Zgodnie ze zmienionymi przepisami mogą one również alokować kapitał do funduszy ETF opartych na kryptowalutach założonych w Tajlandii.

Wprowadzenie takich produktów na rynek będzie jednak wymagało od emitentów dopełnienia kilku procedur regulacyjnych, w tym rejestracji funduszu, zatwierdzenia produktu, uzyskania notowań na giełdzie SET oraz ustanowienia odpowiednich ustaleń dotyczących przechowywania aktywów.

Przepisy dotyczące kryptowalutowych funduszy ETF wprowadzają wymogi dotyczące przechowywania aktywów i ochrony inwestorów

Nowe ramy regulacyjne obejmują zabezpieczenia mające na celu zarządzanie ryzykiem związanym z produktami inwestycyjnymi opartymi na kryptowalutach. Brokerom zabronione będzie udzielanie kredytów zabezpieczonych depozytem w celu sfinansowania zakupów kryptowalutowych funduszy ETF, a aktywa funduszy muszą być przechowywane przez podmioty zajmujące się przechowywaniem aktywów cyfrowych podlegające regulacjom SEC.

Inwestorzy muszą również otrzymać informacje o produktach i potwierdzić, że rozumieją związane z nimi ryzyko, zanim będą mogli rozpocząć obrót. Ponadto ETF-y kryptowalutowe muszą funkcjonować jako pasywne instrumenty inwestycyjne zaprojektowane w celu śledzenia zmian cen ich bazowych aktywów cyfrowych.

Każdy fundusz musi utrzymywać średnią ekspozycję netto wynoszącą co najmniej 80% swojej wartości aktywów netto w jednej kryptowalucie w ciągu roku obrotowego. Wymogi te określają ramy dotyczące struktury, zarządzania i oferowania funduszy ETF opartych na kryptowalutach inwestorom w Tajlandii.

Przyjęcie przez rynek będzie zależało od opłat i edukacji inwestorów

Chociaż przepisy stwarzają nową możliwość inwestowania w kryptowaluty za pośrednictwem tajskiego rynku akcji, uczestnicy branży uważają, że sukces tych produktów będzie zależał od ich konkurencyjności i dostępności. „To, czy produkty te przyciągną znaczące inwestycje, będzie zależało od kilku czynników: konkurencyjnych opłat, ścisłego śledzenia aktywów bazowych oraz edukacji inwestorów” – powiedział Fuwattananukul.

Ostateczne przepisy są wynikiem kilku rund konsultacji społecznych przeprowadzonych przez SEC w ciągu 2026 roku. Organ regulacyjny początkowo zbierał opinie na temat proponowanych ram w kwietniu i maju, a następnie przeprowadził konsultacje dotyczące projektu przepisów w sierpniu i wrześniu.

Według SEC większość respondentów poparła propozycje, co przyczyniło się do sfinalizowania i wdrożenia ram regulacyjnych w październiku. Wprowadzenie notowanych na lokalnym rynku funduszy ETF opartych na bitcoinie i etherze stanowi kolejny krok w rozwoju regulowanych produktów inwestycyjnych opartych na kryptowalutach w Tajlandii, potencjalnie poszerzając dostęp do aktywów cyfrowych poprzez istniejącą infrastrukturę rynku finansowego.

Źródła:

https://cointelegraph.com/news/thailand-finalizes-rules-paving-way-for-bitcoin-ether-etfs

https://www.sec.or.th/EN/Pages/News_Detail.aspx?SECID=13411