Szwajcaria zatwierdza pierwszy detaliczny fundusz ETF oparty na bitcoinie
BITmarkets Team
Nov 04, 2026
Firma BIT Asset Management potwierdziła, że jej fundusz ETF Bitcoin Fund (BBIT) ma rozpocząć notowania na giełdzie SIX Swiss Exchange w listopadzie 2026 r. Fundusz będzie bezpośrednio posiadał bitcoiny i otrzymał zezwolenie na publiczną dystrybucję wyłącznie na terenie Szwajcarii.
Szwajcaria zatwierdza pierwszy ETF oparty na bitcoinie typu spot dla inwestorów detalicznych
Zatwierdzenie przez FINMA stanowi znaczący krok naprzód dla szwajcarskiego rynku inwestycji w kryptowaluty, umożliwiając inwestorom detalicznym uzyskanie ekspozycji na bitcoina poprzez regulowany fundusz notowany na giełdzie. W przeciwieństwie do produktów inwestycyjnych, które śledzą kurs bitcoina za pośrednictwem instrumentów pochodnych lub struktur opartych na długu, fundusz ETF Bitcoin Fund będzie bezpośrednio posiadał tę kryptowalutę.
BIT Asset Management podkreśliło różnicę między swoim nowo zatwierdzonym funduszem a wieloma istniejącymi produktami inwestycyjnymi opartymi na kryptowalutach dostępnymi w całej Europie. „Większość produktów bitcoinowych notowanych obecnie w Europie to produkty notowane na giełdzie (ETP), które są instrumentami dłużnymi obciążonymi ryzykiem emitenta” – stwierdziła firma BIT Asset Management.
Firma wyjaśniła, że jej fundusz ETF Bitcoin Fund działa jako szwajcarski program zbiorowego inwestowania, a nie jako konwencjonalny produkt notowany na giełdzie oparty na długu. W ramach tej struktury aktywa funduszu są utrzymywane oddzielnie od aktywów należących do spółki zarządzającej.
Aktywa te są również „odgrodzone” dla inwestorów, co zapewnia prawny rozdział między aktywami funduszu a aktywami jego operatora. Struktura ta ma na celu zaoferowanie inwestorom innej formy ochrony w porównaniu z produktami notowanymi na giełdzie, które narażają posiadaczy na ryzyko związane z wiarygodnością kredytową ich emitentów.
FINMA rozszerza zakres zezwoleń na inwestycje w kryptowaluty
Fundusz ETF Bitcoin Fund został sklasyfikowany w szwajcarskiej kategorii regulacyjnej „inne fundusze inwestycji alternatywnych”, która wiąże się ze szczególnym oznaczeniem ryzyka. Chociaż FINMA już wcześniej zezwalała na fundusze inwestycyjne oparte na kryptowalutach, najnowsze zezwolenie stanowi pierwsze zatwierdzenie szwajcarskiego funduszu poświęconego wyłącznie bitcoinowi.
Od 2021 r. organ regulacyjny zezwala na fundusze inwestycyjne, które posiadają przede wszystkim zdywersyfikowane koszyki kryptowalut. Jednak dotychczas nie zatwierdził funduszu inwestującego wyłącznie w bitcoina na rynku detalicznym. FINMA jako czynniki uzasadniające swoją decyzję podała ugruntowaną historię obrotu bitcoinem oraz stosunkowo wysokie wolumeny obrotu.
Cechy te odróżniają bitcoina od wielu mniejszych kryptowalut, które mogą charakteryzować się krótszą historią funkcjonowania i mniej płynnymi rynkami. Organ regulacyjny ujawnił również, że kolejni dostawcy funduszy złożyli wnioski o fundusze ETF oparte na bitcoinie, co sugeruje, że na rynek szwajcarski może wejść więcej produktów, o ile spełnią one odpowiednie wymogi regulacyjne.
FINMA ostrzega, że bitcoin pozostaje inwestycją wysokiego ryzyka
Pomimo udzielenia zgody FINMA podkreśliła, że inwestowanie w bitcoina nadal wiąże się ze znacznym ryzykiem. Organ regulacyjny zwrócił szczególną uwagę na znaczną zmienność cen tej kryptowaluty, która pozostaje istotna niezależnie od tego, czy inwestorzy nabywają bitcoina bezpośrednio, czy też uzyskują ekspozycję za pośrednictwem regulowanego funduszu ETF.
Chociaż zatwierdzony fundusz inwestycyjny może zapewnić regulowaną strukturę utrzymywania aktywów, nie eliminuje to możliwości poniesienia znacznych strat rynkowych. Klasyfikacja funduszu ETF Bitcoin Fund jako alternatywnego produktu inwestycyjnego obarczonego szczególnym ryzykiem odzwierciedla te obawy.
Zbliżające się wprowadzenie na giełdę SIX Swiss Exchange zapewni szwajcarskim inwestorom detalicznym kolejną regulowaną drogę do uzyskania ekspozycji na bitcoina, wprowadzając jednocześnie strukturę funduszu, która różni się od wielu istniejących europejskich ETP opartych na kryptowalutach. Biorąc pod uwagę dodatkowe wnioski będące obecnie w trakcie rozpatrywania, decyzja FINMA może również otworzyć drzwi dla kolejnych ofert ETF-ów opartych na bitcoinie w Szwajcarii.
Zatwierdzenie przez organ regulacyjny nie powinno jednak być interpretowane jako poparcie dla wyników inwestycyjnych bitcoina ani jako gwarancja przed stratami, ponieważ kryptowaluta stanowiąca podstawę funduszu pozostaje narażona na znaczne wahania rynkowe.
Źródła:
https://cointelegraph.com/news/switzerland-approves-first-spot-bitcoin-etf-for-retail-investors
