Unia Europejska przygotowuje się do końca roku, aby rozszerzyć oszczędności emerytalne i zaostrzyć nadzór nad rynkami, w tym kryptowalut. Plan przyznałby więcej uprawnień unijnemu organowi nadzorującemu Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), powiedziała komisarz ds. usług finansowych Maria Luís Albuquerque podczas przemówienia na Eurofi Forum w Kopenhadze.

"Przyglądamy się możliwemu scentralizowanemu nadzorowi niektórych infrastruktur rynkowych, takich jak centralni kontrahenci, centralne depozyty papierów wartościowych i systemy obrotu", stwierdziła Albuquerque. Podkreśliła również potencjalne korzyści płynące z większego scentralizowanego nadzoru nad szybko rozwijającymi się obszarami, "w których zdolności nadzorcze muszą sprostać zadaniu, takimi jak dostawcy usług związanych z aktywami kryptograficznymi"." [1]

Inicjatywa Unii Oszczędności i Inwestycji UE

Nazwana Unią Oszczędności i Inwestycji UE, inicjatywa ta jest przedstawiana jako długoterminowy projekt mobilizacji bogactwa gospodarstw domowych i zwiększenia autonomii finansowej Europy poprzez integrację rozdrobnionych rynków i zwiększenie udziału handlu detalicznego.

Plan odzwierciedla niektóre zalecenia tak zwanego raportu Draghiego. [2] Były prezes EBC Mario Draghi podkreślił potrzebę silniejszej integracji rynku kapitałowego UE. Według Draghiego, jednolity rynek kapitałowy mógłby pobudzić inwestycje w start-upy i venture capital jako kluczowe czynniki wzrostu produktywności.

Współpraca z krajowymi organami regulacyjnymi

Albuquerque odrzucił obawy, że przeniesienie uprawnień do ESMA osłabi krajowe organy rynku finansowego w państwach członkowskich UE. "Chcę jasno powiedzieć, że przeniesienie nadzoru do ESMA nie odsunie na bok władz krajowych; wręcz przeciwnie, będzie to oznaczać skuteczną współpracę z władzami krajowymi, w celu zapewnienia lepszego nadzoru i bardziej świadomego podejmowania decyzji", powiedziała.

Dodała, że UE może czerpać z różnych istniejących modeli scentralizowanego nadzoru. "Jak każda wielka reforma, budowanie prawdziwej Unii Oszczędności i Inwestycji wymaga zbiorowego przekonania i zaangażowania z każdego zakątka Unii", zauważyła Albuquerque.

Regulacja kryptowalut i ramy MiCA

Inicjatywa ta pojawia się zaledwie kilka dni po tym, jak Francja, Włochy i Austria ostrzegły, że mogą blokować licencje uzyskane przez handlowców i dostawców kryptowalut w innych krajach UE. W wspólnym dokumencie, trzy krajowe organy nadzoru stwierdziły, że obecny system ujawnił "poważne różnice" w sposobie, w jaki każdy kraj nadzoruje firmy, umożliwiając firmom czerpanie korzyści z rozbieżności regulacyjnych. [3]

Według Bloomberga, rzecznik ESMA potwierdził, że regulator "intensywnie pracuje nad zapewnieniem konwergencji w zakresie autoryzacji i nadzoru nad dostawcami kryptowalut w UE". ESMA stwierdziła już w zeszłorocznym dokumencie, że "nadszedł dobry czas, aby ponownie rozważyć, w których obszarach może mieć sens większy nadzór na szczeblu UE"."

Na mocy dyrektywy MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), która weszła w życie dla dostawców usług związanych z aktywami kryptograficznymi w grudniu 2024 r., firmy autoryzowane w jednym państwie członkowskim UE mogą używać tej licencji jako "paszportu" do działania w całym bloku 27 państw.

Źródła:

[1] https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/speech_25_2134

[2] https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

[3] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-15/regulators-call-for-better-eu-coordination-in-crypto-supervision