Rezerwa Federalna prawdopodobnie podniesie stopy procentowe

Zgodnie z opublikowanym w środę protokołem ze styczniowego posiedzenia Federalnej Komisji Otwartego Rynku, decydenci z Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych rozważali w zeszłym miesiącu możliwość podwyższenia stóp procentowych.

Z opublikowanego w środę protokołu z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku z końca stycznia wynika, że niektórzy urzędnicy rozważali podwyżkę stóp procentowych w odpowiedzi na utrzymującą się wysoką inflację. Kilku uczestników zaznaczyło, że poparliby „możliwość podwyższenia docelowego przedziału stóp funduszy federalnych, jeśli inflacja utrzyma się na poziomie powyżej celu”, jak podano w protokole.

Podczas tego posiedzenia urzędnicy postanowili pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie 3,5% do 3,75%, po trzech obniżkach pod koniec 2025 r., które obniżyły koszty kredytów z 4,5% do obecnego poziomu.

Jeśli takie posunięcie zostanie wdrożone, będzie to pierwsza podwyżka stóp od lipca 2023 r. Oczekiwania rynku pozostają jednak w dużej mierze niezmienione, a ceny kontraktów terminowych CME wskazują na 94% prawdopodobieństwo, że stopy pozostaną na niezmienionym poziomie podczas następnego posiedzenia Fed 18 marca. Polityka stóp procentowych banku centralnego nadal koncentruje się na podwójnym mandacie, jakim jest kontrolowanie inflacji i wspieranie rynku pracy.

Niepewność co do inflacji kształtuje perspektywy polityki pieniężnej

W protokole zwrócono również uwagę na znaczącą grupę jastrzębich decydentów, którzy nadal niechętnie popierają dalsze łagodzenie polityki pieniężnej. Niektórzy uczestnicy argumentowali, że prawdopodobnie właściwe byłoby „utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie przez pewien czas”, aby lepiej ocenić napływające dane gospodarcze. Inni sugerowali, że „dalsze łagodzenie polityki pieniężnej może nie być uzasadnione, dopóki nie pojawią się wyraźne oznaki, że proces dezinflacji powrócił na właściwe tory”.

Większość urzędników ostrzegła, że droga do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2% „może być wolniejsza i bardziej nierówna niż się powszechnie oczekuje”, uznając znaczące ryzyko, że inflacja może pozostać powyżej celu przez dłuższy czas. Jeśli inflacja spowolni zgodnie z prognozami, obniżki stóp procentowych „będą prawdopodobnie właściwe” – odnotowano w protokole. Najnowsze dane Bureau of Labor Statistics pokazują, że inflacja wskaźnika cen konsumpcyjnych w USA wyniosła 2,4% po wzroście o 0,2% w styczniu, co oznacza, że wzrost cen nadal pozostaje powyżej długoterminowego celu Fed.

Konsekwencje dla aktywów ryzykownych

Rosnące stopy procentowe mają zazwyczaj negatywny wpływ na aktywa o wyższym ryzyku, takie jak kryptowaluty, ponieważ bezpieczniejsze instrumenty, takie jak obligacje skarbowe lub gotówka, oferują zazwyczaj bardziej atrakcyjne zyski skorygowane o ryzyko w środowisku wyższych stóp procentowych.

Zaostrzona polityka pieniężna powoduje również wzrost kosztów kredytów, co może osłabić aktywność spekulacyjną, zmniejszyć dźwignię finansową i spowolnić przepływy kapitału venture.

W sytuacji, gdy nastroje na rynku kryptowalut są już słabe, bardziej jastrzębie stanowisko Rezerwy Federalnej może wywrzeć dodatkową presję na wyceny aktywów cyfrowych.

Źródła:

https://cointelegraph.com/news/fed-sees-possibility-of-upward-adjustments-to-rates-if-inflation-remains-above-target-levels

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260218a.htm

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

https://www.bls.gov/cpi/