Pilotażowy program brytyjskich obligacji cyfrowych ma ruszyć w 2027 roku

Rząd Wielkiej Brytanii wybrał sześć dużych instytucji finansowych, które będą nadzorować emisję pierwszej rządowej obligacji stworzonej od podstaw w formie cyfrowej; uruchomienie programu pilotażowego przewiduje się na pierwszy kwartał 2027 roku.

W wyniku konkurencyjnego procesu selekcji banki Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest oraz RBC Capital Markets zostały wyznaczone na współgłównych menedżerów emisji instrumentu Digital Gilt Instrument (DIGIT). Sekretarz ds. gospodarczych w Ministerstwie Skarbu Lucy Rigby ogłosiła te nominacje we wtorek podczas brytyjskiego tygodnia poświęconego aktywom cyfrowym (UK Digital Assets Week). Uczestniczące w projekcie banki będą odpowiedzialne za gwarantowanie emisji, nawiązywanie kontaktów z inwestorami oraz dystrybucję w trakcie całej emisji pilotażowej.

Wielka Brytania rozwija inicjatywę dotyczącą cyfrowych obligacji skarbowych

Projekt DIGIT będzie funkcjonował na platformie w ramach brytyjskiego Digital Securities Sandbox, środowiska regulacyjnego zaprojektowanego w celu wspierania testowania nowych technologii na rynkach finansowych. W ramach tej inicjatywy zbadane zostanie, w jaki sposób technologia rozproszonego rejestru (DLT) może zostać zintegrowana z emisją i zarządzaniem obligacjami rządowymi, w tym z wykorzystaniem rozliczeń w łańcuchu bloków (on-chain) w całym cyklu życia obligacji.

Według rządu celem programu pilotażowego jest ocena potencjalnego zastosowania infrastruktury opartej na technologii blockchain na rynkach długu państwowego, przy jednoczesnym wspieraniu rozwoju brytyjskiego ekosystemu finansów cyfrowych. Najnowsze nominacje są następstwem wyboru banku HSBC w lutym na dostawcę technologii DLT dla projektu.

W lipcu bank HSBC zawarł również porozumienie z London Stock Exchange Group w sprawie stworzenia połączenia z cyfrowym depozytem papierów wartościowych. W poście opublikowanym na platformie X Rigby opisał wybór sześciu banków jako znaczący kamień milowy na drodze do planowanej emisji na początku 2027 r., określając projekt DIGIT jako „praktyczny test nowej infrastruktury rynku finansowego”.

Pilotażowy projekt obligacji cyfrowych ma na celu przetestowanie integracji infrastruktury finansowej

Eksperci branżowi podkreślają, że sukces projektu będzie zależał od tego, jak skutecznie infrastruktura papierów wartościowych oparta na technologii blockchain połączy się z tradycyjnymi systemami finansowymi. Richard Baker, dyrektor generalny i założyciel Tokenovate oraz członek grupy zadaniowej ds. hurtowych rynków cyfrowych przy brytyjskim Ministerstwie Skarbu, podkreślił znaczenie interoperacyjności między infrastrukturą rynkową cyfrową a konwencjonalną.

„Rozliczenia w łańcuchu bloków będą musiały łączyć się z infrastrukturą gotówkową, powierniczą i istniejącą infrastrukturą rozliczeniową, przy czym wspólne standardy i pewność prawna zapewnią spójność zdarzeń w całym cyklu życia w różnych systemach”. Baker wyjaśnił, że ustanowienie tych połączeń od samego początku może pomóc w ustaleniu, czy tokenizacja może poprawić płynność rynku i wydajność operacyjną bez tworzenia izolowanych systemów cyfrowych.

Tokenizacja może poszerzyć dostęp do rynków kapitałowych

Marius Jurgilas, dyrektor generalny Axiology i były bankier centralny, zasugerował, że konsekwencje inicjatywy DIGIT mogą wykraczać poza modernizację emisji obligacji rządowych. Podkreślił, że integracja różnych etapów transakcji papierami wartościowymi za pośrednictwem regulowanej infrastruktury cyfrowej mogłaby poprawić dostęp do możliwości inwestycyjnych i finansowania.

„Połączenie emisji, dystrybucji, obrotu i rozliczeń za pośrednictwem regulowanej infrastruktury mogłoby poszerzyć bazę inwestorów i stworzyć więcej opcji finansowania. Wsparcie rządowe dla tego rozwoju może pomóc w stworzeniu podstaw dla rynku, na którym kapitał swobodniej przepływa między krajami i dociera do szerszego grona emitentów”.

Program pilotażowy będzie okazją do oceny, czy technologia rozproszonego rejestru może wspierać bardziej wydajne rynki obligacji rządowych, jednocześnie tworząc infrastrukturę, która ostatecznie mogłaby przynieść korzyści szerszemu gronu instrumentów finansowych i emitentów.

Źródła:

https://www.gov.uk/government/news/uk-takes-next-step-towards-first-digitally-native-government-bond

https://cointelegraph.com/news/Wielka Brytania wybiera 6 banków do poprowadzenia pierwszej emisji obligacji rządowych w formie cyfrowej

https://x.com/LucyRigby/status/2107491791289139530