New Hampshire wyemituje pierwsze miejskie obligacje kryptograficzne

Amerykański stan New Hampshire ma stać się pierwszym na świecie podmiotem sektora publicznego, który wyemituje obligacje komunalne zabezpieczone bitcoinem. Inicjatywa ma na celu przyciągnięcie prywatnych inwestorów i zachęcenie do nowych form finansowania lokalnego rozwoju gospodarczego.

Rada Dyrektorów New Hampshire Business Finance Authority (BFA) zatwierdziła pionierską strukturę finansowania, która pozwoliłaby stanowi na emisję obligacji komunalnych zabezpieczonych bitcoinem, pozycjonując New Hampshire jako globalnego lidera w dziedzinie finansów cyfrowych.

Obligacja nadal wymaga zatwierdzenia przez gubernator Kelly Ayotte i stanową Radę Wykonawczą przed emisją. Jednak krok ten jest w dużej mierze postrzegany jako proceduralny, ponieważ Ayotte już publicznie poparła propozycję.

"Jestem dumny, że New Hampshire po raz kolejny jako pierwszy w kraju wykorzystuje nowe technologie dzięki tej historycznej obligacji wspieranej bitcoinem. Jest to innowacyjny sposób na zwiększenie możliwości inwestycyjnych w naszym stanie i pozycjonowanie nas jako lidera w dziedzinie finansów cyfrowych bez ryzykowania funduszy państwowych lub dolarów podatników" - powiedziała wcześniej Ayotte.

Jak będzie działać obligacja zabezpieczona bitcoinami

W ramach proponowanej struktury pożyczkobiorcy będą musieli wpłacić 160% wartości obligacji w bitcoinach jako zabezpieczenie. Opłaty transakcyjne generowane przez obligację będą kierowane do Funduszu Rozwoju Gospodarczego Bitcoin, który BFA planuje wykorzystać do wspierania rozwoju biznesu i programów innowacji finansowych w całym stanie.

Jeśli wartość bitcoina spadnie poniżej 130% wartości obligacji, automatyczny mechanizm likwidacji uruchomi sprzedaż kryptowaluty w celu ochrony posiadaczy obligacji przed stratami.

Ustawodawstwo upoważnia również skarb państwa do inwestowania do 5% funduszy państwowych w aktywa cyfrowe o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 500 miliardów dolarów. Obecnie bitcoin jest jedynym aktywem cyfrowym, który spełnia ten próg.

Śmiały eksperyment dla finansów publicznych

Obligacje komunalne, powszechnie określane jako munis, stanowią rynek o wartości 4,3 biliona dolarów w Stanach Zjednoczonych. Chociaż stanowią one jedynie niewielką część z prawie 48 bilionów dolarów amerykańskiego rynku obligacji, są one atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ dochód z odsetek jest zazwyczaj zwolniony z federalnego podatku dochodowego, a w niektórych przypadkach również z podatków stanowych.

Według analityka Financial Times Brendana Greeleya, inicjatywa New Hampshire "rozszerza definicję tego, czym jest rozwój gospodarczy". Chociaż aktywa cyfrowe są innowacyjne, zauważa on, że "nie jest jasne, w jaki sposób bezpośrednio tworzą one wzrost gospodarczy."

Rządy na wszystkich szczeblach od dawna szukają sposobów finansowania wydatków z przyszłych dochodów. Tradycyjnie obligacje na działalność prywatną są zabezpieczone oczekiwanymi dochodami firm i, pośrednio, samego państwa. W przypadku New Hampshire jednak prywatna firma opublikowałaby swoje bitcoiny jako zabezpieczenie, utrzymywane w zaufaniu.

Wydając obligację, państwo skutecznie przekształca bitcoiny z sektora prywatnego w pożyczkę gotówkową. Zaangażowanie kryptowaluty w emisję długu publicznego jest bezprecedensowe, co czyni ten eksperyment jednym z tych, które rynki i decydenci będą uważnie obserwować.

Źródła:

https://finance.yahoo.com/news/hampshire-approves-worlds-first-bitcoin-164617754.html

https://www.ft.com/content/e641c7f7-d097-4ceb-8d72-bdcadc91d7d0

https://nhbfa.com/news/nh-bfa-approves-worlds-first-bitcoin-backed-municipal-bond/.