SEC spotyka się z krytyką w związku ze zmianą obstawiania kryptowalut
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) znajduje się pod rosnącą kontrolą zarówno obecnych, jak i byłych urzędników w związku ze zmieniającym się stanowiskiem w sprawie usług obstawiania kryptowalut.
W dniu 29 maja Wydział Finansów Korporacji SEC opublikował wytyczne sugerujące, że niektóre usługi obstawiania mogą nie kwalifikować się jako papiery wartościowe, potencjalnie usuwając wymóg rejestracji ofert blockchain typu proof-of-stake zgodnie z ustawą o papierach wartościowych.
Były szef SEC Internet Enforcement John Reed Stark skrytykował to posunięcie, mówiąc, że stoi ono w sprzeczności z poprzednimi orzeczeniami sądowymi w głównych sprawach przeciwko Binance i Coinbase.
W tych sprawach sędziowie dopuścili twierdzenia, że programy stakingowe stanowiły niezarejestrowane oferty papierów wartościowych, zgodnie z istniejącym precedensem prawnym.
Stark nazwał nowe stanowisko SEC "haniebnym porzuceniem misji ochrony inwestorów" i powiedział: "W ten sposób SEC umiera - na widoku."
SEC wcześniej twierdziła, że program stakingu Binance obejmował niezarejestrowane papiery wartościowe, ale sprawa została oddalona z uprzedzeniem w maju 2025 roku.
Podobnie, sędzia zezwolił SEC na kontynuowanie sprawy przeciwko Coinbase w marcu 2024 r., stwierdzając, że agencja "wystarczająco przedstawiła" swój argument.
Ta sprawa również została oddalona w lutym 2025 r., odzwierciedlając ewoluujące stanowisko regulacyjne SEC.
Komisarz Caroline Crenshaw wyraziła zaniepokojenie w oświadczeniu z 29 maja, twierdząc, że wnioski personelu nie są zgodne z precedensem prawnym lub testem Howeya, który definiuje papiery wartościowe.
Crenshaw powiedziała: "Analiza pracowników może odzwierciedlać to, co niektórzy chcieliby, aby było prawem, ale nie jest zgodna z decyzjami sądów w sprawie stakingu i długotrwałym precedensem Howey, na którym się opierają."
Podejście agencji określiła jako strategię "udawaj, dopóki tego nie zrobimy", która ignoruje obowiązujące prawo.
W ostatnim czasie SEC przyjęła łagodniejsze podejście do aktywów cyfrowych - porzucając procesy sądowe, kończąc dochodzenia i organizując okrągłe stoły z liderami branży.
Stark określił tę zmianę jako "krypto-deregulacyjny blitzkrieg", który podważył dziedzictwo komisji.
Crenshaw zakwestionował również spójność podejścia SEC, szczególnie w odniesieniu do klasyfikacji aktywów takich jak Ethereum i Solana.
Zwróciła uwagę na sprzeczność polegającą na traktowaniu tych tokenów jako niebędących papierami wartościowymi do celów rejestracji, ale jako papiery wartościowe przy wprowadzaniu nowych produktów finansowych.
Międzyczasie, na konferencji Bitcoin 2025 w Las Vegas, komisarz Hester Peirce przedstawiła inny pogląd.
Wyjaśniła, że to, czy coś stanowi transakcję na papierach wartościowych, zależy od sposobu sprzedaży, a niekoniecznie od charakteru samego aktywa.
Peirce stwierdziła: "Większość aktywów kryptograficznych, tak jak je obecnie widzimy, prawdopodobnie nie jest sama w sobie papierami wartościowymi.
Nie oznacza to, że nie można sprzedać tokena, który sam w sobie nie jest papierem wartościowym, w transakcji, która jest transakcją na papierach wartościowych. W tym miejscu naprawdę musimy zapewnić pewne wytyczne."
Źródła:
https://cointelegraph.com/news/sec-faces-criticism-over-crypto-staking-shift
https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-protocol-staking-052925
.
Spróbuj zaprosić swoich przyjaciół i razem zarabiać
10% prowizji handlowych Twoich znajomych i 5% z zarobków Twoich znajomych.
