FSB: Luki w przepisach dotyczących kryptowalut mogą powodować awarie
Rada Stabilności Finansowej (FSB) ostrzegła, że znaczące luki w regulacjach dotyczących kryptowalut w różnych krajach mogą stanowić poważne zagrożenie dla globalnej stabilności finansowej. W swoim najnowszym przeglądzie międzynarodowy organ nadzoru finansowego podkreśla, że pomimo postępów w regulowaniu aktywów kryptowalutowych i, w mniejszym stopniu, globalnych stablecoinów, nadal istnieją poważne niespójności.
"Rynki aktywów kryptowalutowych i regulacje szybko ewoluują. Przegląd pokazuje, że jurysdykcje poczyniły postępy w regulowaniu działalności związanej z kryptoaktywami oraz, w mniejszym stopniu, globalnych ustaleń dotyczących stablecoinów. Jednak ujawnia również znaczące luki i niespójności, które mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej i rozwoju odpornego ekosystemu aktywów cyfrowych" - czytamy w raporcie.
Ryzyko arbitrażu regulacyjnego
Według FSB, firmy kryptowalutowe i emitenci stablecoinów mogą wykorzystywać nierówne regulacje poprzez "zakupy" w najbardziej korzystnych jurysdykcjach. Ta praktyka - znana jako arbitraż regulacyjny - może z kolei zwiększyć wstrząsy rynkowe.
"Różne zasady mogą prowadzić do dynamiki, która może nasilić wstrząsy" - powiedział John Schindler, sekretarz generalny FSB, w wywiadzie dla Financial Times. "To są rzeczy, których chcieliśmy uniknąć, a teraz widzimy, jak się pojawiają."
Ostrzeżenie pojawiło się w trakcie dyskusji na corocznych spotkaniach MFW i Banku Światowego w Waszyngtonie, gdzie globalne organy regulacyjne debatowały nad rozbieżnymi podejściami do nadzoru nad kryptowalutami.
Różne globalne podejścia
Od powrotu Donalda Trumpa do Białego Domu na początku tego roku, Stany Zjednoczone przyjęły bardziej przyjazne stanowisko wobec kryptowalut. W przeciwieństwie do tego, wiele krajów europejskich pozostaje ostrożnych, podczas gdy Chiny całkowicie zakazały większości działań związanych z kryptowalutami. Kraje takie jak Meksyk i Indie nadal nie posiadają kompleksowych ram regulacyjnych.
Andrew Bailey, gubernator Banku Anglii i przewodniczący FSB, zauważył podczas wydarzenia w Waszyngtonie, że niektóre jurysdykcje przyjmują podejście "niech rozkwitnie tysiąc kwiatów" do innowacji kryptowalutowych. Dodał jednak, że wkrótce konieczna będzie globalna koordynacja, aby osiągnąć bardziej zharmonizowany krajobraz regulacyjny.
Problem z dźwignią
Schindler wyraził również obawy dotyczące braku regulacji dotyczących dźwigni finansowej na rynkach kryptowalut - takich jak pożyczanie pod ekspozycje lub wykorzystywanie długu do wzmacniania pozycji handlowych. Według FSB tylko Bermudy i Bahamy w pełni uregulowały pożyczki kryptowalutowe i pożyczki, wymagając od dostawców zarządzania ryzykiem kontrahenta i utrzymywania buforów kapitałowych. Bez takich środków, FSB ostrzega, dźwignia finansowa może wywołać "wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i kaskadowe awarie podczas napięć rynkowych".
Założona w kwietniu 2009 r. po globalnym kryzysie finansowym, Rada Stabilności Finansowej ma siedzibę w Bazylei w Szwajcarii. Jej misją jest promowanie międzynarodowej stabilności finansowej poprzez koordynację krajowych organów regulacyjnych i organów ustanawiających standardy, zapewniając spójne wdrażanie polityki na całym świecie.
Źródła:
https://www.ft.com/content/86593f5c-b524-4050-951b-d19ddcfb6158
https://www.fsb.org/about/#mandate