EBA: Stabilne monety nie wymagają dodatkowych zasad

Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (EBA) stwierdził, że obecna dyrektywa Unii Europejskiej MiCA (Markets in Crypto Assets) zawiera już odpowiednie zabezpieczenia przed ryzykiem związanym z stablecoinami. Komentarz pojawił się po tym, jak Europejski Bank Centralny (EBC) ostrzegł, że tokeny mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej.

Zarówno Europejski Bank Centralny, jak i Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego (ESRB) niedawno wezwały Komisję Europejską do rozważenia zakazania tzw. modelu multi-emisji, w ramach którego globalni emitenci stablecoinów traktują tokeny krążące w UE jako wymienne z tymi wydanymi poza nią.

Przewodnicząca ESRB, której przewodniczy prezes EBC Christine Lagarde, ostrzegła w raporcie, że nagła fala wykupów przez posiadaczy spoza UE może "wzmocnić przepływy w bloku". Odpowiadając na te obawy, rzecznik EBA powiedział, że raport prawidłowo odzwierciedla "nieodłączne ryzyko związane z potencjalnymi masowymi żądaniami wykupu", ale ich dotkliwość zależy od modelu biznesowego i skali każdego stablecoina.

"W oparciu o te elementy należy wprowadzić niezbędne zabezpieczenia zgodnie z MiCA, aby złagodzić ryzyko" - dodał rzecznik.

EBA zauważył również, że oczekuje na wyjaśnienia od Komisji Europejskiej w sprawie tego, czy wielokrotna emisja jest dozwolona w ramach MiCA.

Użytkownicy stablecoinów - kryptowalut powiązanych z walutami fiducjarnymi, zwykle dolarem amerykańskim - twierdzą, że utrzymują odpowiednie rezerwy, aby zapewnić wykup po wartości nominalnej.

W ramach MiCA, która zaczęła obowiązywać na początku tego roku i zostanie w pełni wdrożona do 2026 r., emitenci stablecoinów muszą:

• Utrzymywać odpowiednie rezerwy;

• Spełniać obowiązki w zakresie przejrzystości;

• I podlegać nadzorowi regulacyjnemu ze strony władz krajowych.

Największe stablecoiny znajdą się pod bezpośrednim nadzorem EBA.Chociaż wciąż stanowią stosunkowo niewielką część globalnego systemu finansowego, stablecoiny szybko się rozwijają, na czele z głównymi graczami, takimi jak Tether z siedzibą w Salwadorze i Circle's USDC. Regulowany w euro stablecoin USDC firmy Circle ma obecnie około 75 miliardów dolarów w obiegu, co czyni go największym tego rodzaju tokenem regulowanym przez UE.

"Z punktu widzenia płynności emitenci muszą posiadać pewną ilość płynnych aktywów, aby sprostać potencjalnym żądaniom wykupu. I to powinno działać na poziomie globalnym", powiedział Luis del Olmo, starszy ekspert w EBA, w wywiadzie dla Reuters.

Według źródeł zaznajomionych ze stanowiskami dwóch krajowych organów regulacyjnych, oba podzielają obawy ECB i ESRB. Jeden z nich powiedział, że obawia się, że USA mogą zablokować transfer rezerw do Europy podczas dużych fal wykupu. Niemniej jednak Komisja Europejska wskazała, że nie widzi potrzeby wprowadzania większych zmian w MiCA na tym etapie.

Źródła:

https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/existing-eu-crypto-rules-address-stablecoin-risk-banking-regulator-says-2025-11-12/

https://www.cryptopolitan.com/europe-no-to-revise-crypto-rules-stablecoins/

https://finance.yahoo.com/news/existing-eu-crypto-rules-address-141407332.html