Bitcoin liderem rekordowych napływów do funduszy ETF
Zespół badawczy Bitwise, w tym André Dragosch, Max Shannon i Ayush Tripathi, zauważył, że indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł o 10% od początku roku, podczas gdy złoto wzrosło o 50%, przewyższając 27% wzrost Bitcoina w tym samym okresie. Mimo to inwestorzy nadal postrzegają BTC jako "cyfrowe zabezpieczenie" oferujące silniejszy długoterminowy potencjał przed osłabieniem waluty.
Większość napływu kapitału została skierowana do spotowych funduszy giełdowych Bitcoin (ETF), które stanowiły 3,49 mld USD całości. Produkty oparte na Ethereum uzyskały 1,49 miliarda dolarów, podczas gdy inne altcoinowe ETP otrzymały około 685 milionów dolarów. Fundusze ETF notowane na giełdzie w Stanach Zjednoczonych przewodziły tej aktywności, a iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy BlackRock i BITB firmy Bitwise przechwyciły większość popytu.
Dane Onchain z raportu wykazały, że inwestorzy wielorybów wycofali ponad 49 000 BTC z giełd, co sugeruje długoterminową akumulację. Połączenie pozytywnych zakupów spotowych i umiarkowanej dźwigni finansowej wskazuje na stały, a nie spekulacyjny wzrost.
Bitwise doszedł do wniosku, że ponieważ czwarty kwartał historycznie przynosi płynność tylnych wiatrów, "inwestorzy znajdujący się po obu stronach debaty na temat przechowywania wartości mogą ostatecznie zbiegać się w kierunku tego samego wyniku, ponownego napływu kapitału do aktywów cyfrowych."
Kruchość fiskalna i zmieniające się czynniki rynkowe
Nastroje inwestorów są również kształtowane przez obawy o sytuację fiskalną USA. Zwolennik Bitcoina, Paul Tudor Jones, powiedział, że "amerykański krajobraz fiskalny jest obecnie kluczowym czynnikiem makroekonomicznym dla ryzykownych aktywów", wskazując na rosnące deficyty i rosnące koszty odsetek, które mają przekroczyć 1 bilion dolarów rocznie. Presja ta podsyca oczekiwania na ciągłe luzowanie polityki pieniężnej - scenariusz, który w przeszłości wspierał wartość Bitcoina.
Raporty wskazują, że w miarę jak inwestorzy zagraniczni zmniejszają zasoby amerykańskich obligacji skarbowych, a dolar słabnie, kapitał coraz bardziej kieruje się w stronę "twardych aktywów", takich jak Bitcoin. Tudor zwrócił uwagę na podobieństwa do cyklu hossy z końca lat 90-tych, podkreślając, że pomimo wysokich wycen, stabilne tempo rynku i silny udział instytucjonalny sugerują, że rajd może trwać dalej.
Nie wszystkie wskaźniki są jednak równie optymistyczne. Badacz Axel Adler Jr. zauważył, że aktywność małych transakcji, często prowadzona przez handlowców detalicznych, spada od wiosny 2024 r., nawet gdy Bitcoin osiągnął nowe szczyty. Ta rozbieżność sugeruje, że ostatni wzrost cen może być w dużej mierze napędzany przez inwestorów instytucjonalnych, a udział handlu detalicznego wykazuje oznaki zmęczenia pomimo dobrych wyników rynku.
Źródła:
.