Bank Anglii rozważa złagodzenie przepisów dotyczących stablecoinów
BITmarkets Team
May 14, 2026
Według komentarzy wiceprezes Sarah Breeden, o których donosi Financial Times, bank centralny rozważa alternatywy dla tymczasowych ograniczeń dotyczących ilości stablecoinów, jakie mogą posiadać osoby fizyczne i przedsiębiorstwa. Bank Anglii ponownie ocenia również, czy wymóg utrzymywania co najmniej 40% rezerw stablecoinów w postaci nieoprocentowanych depozytów w banku centralnym może być zbyt restrykcyjny.
Przegląd ten ma miejsce w momencie, gdy Wielka Brytania stara się pozycjonować jako konkurencyjne centrum aktywów cyfrowych, jednocześnie równoważąc obawy dotyczące stabilności finansowej i finansowania banków. Stablecoiny zabezpieczone funtem szterlingiem stanowią obecnie jedynie niewielką część globalnego rynku stablecoinów o wartości około 300 mld dolarów, który pozostaje w dużej mierze zdominowany przez aktywa powiązane z dolarem amerykańskim.
Branża sprzeciwia się limitom posiadania
Bank Anglii nakreślił szczegółowe limity posiadania stablecoinów w opublikowanym w listopadzie 2025 r. dokumencie konsultacyjnym poświęconym systemowym stablecoinom zabezpieczonym funtem szterlingiem, rozwijając pomysły przedstawione po raz pierwszy w dokumencie do dyskusji z 2023 r. Zgodnie z propozycją osoby fizyczne mogłyby początkowo posiadać około 20 000 funtów (około 27 000 dolarów) konkretnego brytyjskiego stablecoina, podczas gdy przedsiębiorstwa podlegałyby limitowi wynoszącemu około 13,5 mln dolarów w fazie przejściowej.
Bank centralny argumentował, że takie limity są konieczne, aby zmniejszyć ryzyko masowego odpływu depozytów z banków komercyjnych do tokenizowanych form pieniądza, gdyby stablecoiny zyskały powszechne zastosowanie w płatnościach. Jednak grupy branżowe i potencjalni emitenci argumentowali, że ograniczenia te byłyby trudne do zarządzania na wielu platformach i mogłyby zniechęcić instytucje do ich wdrażania w takich obszarach, jak obsługa płac, zarządzanie finansami i usługi rozliczeniowe.
Breeden już wcześniej zajmowała ostrożne stanowisko w sprawie stablecoinów. Pod koniec 2025 roku ostrzegła, że zbytnie osłabienie standardów regulacyjnych może stworzyć ryzyko dla stabilności finansowej, podkreślając, że stablecoiny funkcjonują jako instrumenty podobne do pieniądza i dlatego wymagają zabezpieczeń porównywalnych z istniejącymi systemami płatniczymi.
W tamtym czasie popierała surowe wymogi dotyczące płynności, które wymagałyby od emitentów utrzymywania znacznej części rezerw w banku centralnym, a pozostałą część inwestowania w aktywa o wysokiej płynności, takie jak brytyjskie obligacje skarbowe. Doradcy prawni i uczestnicy branży argumentowali, że wymogi te mogłyby znacznie obniżyć rentowność i sprawić, że emisja stablecoinów w Wielkiej Brytanii stałaby się mniej atrakcyjna w porównaniu z ramami prawnymi obowiązującymi w Stanach Zjednoczonych lub Unii Europejskiej.
Wielka Brytania poszukuje zrównoważonych ram regulacyjnych dla kryptowalut
Ewolucja dyskusji odzwierciedla szersze wysiłki Wielkiej Brytanii zmierzające do znalezienia kompromisu w zakresie regulacji stablecoinów w sytuacji, gdy globalne podejścia regulacyjne nadal się rozchodzą. W styczniu brytyjscy prawodawcy rozpoczęli dochodzenie w sprawie regulacji stablecoinów zabezpieczonych walutą fiducjarną, wysłuchując zeznań firm takich jak Coinbase i Innovate Finance.
Jednocześnie Bank Anglii i brytyjski Departament Skarbu nadal dopracowują ramy mające funkcjonować równolegle z szerszymi regulacjami dotyczącymi kryptowalut oraz potencjalnymi planami wprowadzenia cyfrowego funta. Katie Haries, dyrektor ds. polityki europejskiej w Coinbase, stwierdziła, że gotowość Banku Anglii do ponownego rozważenia swoich propozycji stanowi ważny sygnał dla branży.
„Od dawna twierdzimy, że ograniczenie posiadania stablecoinów jest ograniczeniem innowacji” – powiedziała, ostrzegając przed „realnym i znaczącym ryzykiem dla konkurencyjności Wielkiej Brytanii”. Dodała, że stworzenie ram, w których stablecoiny mogą się z powodzeniem rozwijać, przynosząc korzyści użytkownikom, jest „dokładnie tym, do czego należy dążyć” i jest zgodne z oczekiwaniami zarówno sektora kryptowalut, jak i konsumentów.
Bardziej elastyczne podejście do limitów posiadania i wymogów dotyczących rezerw może ostatecznie zadecydować o tym, czy stablecoiny oparte na funcie brytyjskim staną się znaczącą konkurencją dla alternatyw opartych na dolarze w płatnościach transgranicznych i na krajowych rynkach kryptowalut.
Źródła:
https://cointelegraph.com/news/boe-signals-softer-uk-stablecoin-regime-after-industry-backlash
https://www.ft.com/content/8a17d769-4e8a-4655-8aec-a683e7147322?syn-25a6b1a6=1
https://www.ft.com/content/d80b21d7-2c7b-4727-ace9-4f752c057c7b?syn-25a6b1a6=1
