La SEC è criticata per il cambiamento di impostazione delle criptovalute
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti è sottoposta a un crescente scrutinio da parte di funzionari attuali ed ex funzionari per la sua posizione mutevole sui servizi di scommessa sulle criptovalute.
Il 29 maggio, la Division of Corporation Finance della SEC ha pubblicato una guida che suggerisce che alcuni servizi di scommessa potrebbero non qualificarsi come titoli, eliminando potenzialmente l'obbligo di registrazione delle offerte di proof-of-stake blockchain ai sensi del Securities Act.
L'ex capo della SEC per l'applicazione di Internet, John Reed Stark, ha criticato la mossa, affermando che è in contrasto con le precedenti sentenze dei tribunali in importanti cause contro Binance e Coinbase.
In quei casi, i giudici hanno permesso di sostenere che i programmi di staking costituivano offerte di titoli non registrate, in linea con i precedenti legali esistenti.
Stark ha definito la nuova posizione della SEC "una vergognosa abdicazione della sua missione di protezione degli investitori" e ha dichiarato: "Questo è il modo in cui la SEC muore - in piena vista".
La SEC aveva precedentemente affermato che il programma di staking di Binance comportava titoli non registrati, ma il caso è stato archiviato con pregiudizio nel maggio 2025.
In modo analogo, un giudice ha permesso che la causa della SEC contro Coinbase procedesse nel marzo 2024, affermando che l'agenzia aveva "sufficientemente argomentato" la sua tesi.
Anche questa causa è stata archiviata nel febbraio 2025, riflettendo l'evoluzione della posizione normativa della SEC.
Il commissario Caroline Crenshaw ha espresso preoccupazione in una dichiarazione del 29 maggio, affermando che le conclusioni dello staff non sono in linea con i precedenti legali o con il test di Howey, che definisce i titoli.
Crenshaw ha dichiarato: "L'analisi dello staff può riflettere ciò che alcuni vorrebbero che fosse la legge, ma non è in linea con le decisioni dei tribunali in materia di staking e con il precedente Howey di lunga data su cui si basano"."
Ha descritto l'approccio dell'agenzia come una strategia "fake it till we make it" che ignora la legge attuale.
In tempi recenti, la SEC ha adottato un approccio più indulgente nei confronti degli asset digitali: ha abbandonato le cause legali, ha chiuso le indagini e ha organizzato tavole rotonde con i leader del settore.
Stark ha definito questo cambiamento come una "guerra lampo di cripto-deregolamentazione" che ha minato l'eredità della commissione.
Crenshaw ha anche messo in dubbio la coerenza dell'approccio della SEC, in particolare per quanto riguarda la classificazione di asset come Ethereum e Bitcoin 2025 di Las Vegas, il commissario Hester Peirce ha offerto una visione diversa.
Ha spiegato che se qualcosa costituisce una transazione in titoli dipende dal modo in cui viene venduto, non necessariamente dalla natura dell'asset stesso.
Peirce ha dichiarato: "La maggior parte degli asset crittografici, così come li vediamo oggi, probabilmente non sono essi stessi dei titoli.
Questo non significa che non si possa vendere un token che non è di per sé un titolo in una transazione che è una transazione in titoli. È qui che dobbiamo fornire delle indicazioni".
Fonti:
https://cointelegraph.com/news/sec-faces-criticism-over-crypto-staking-shift
https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-protocol-staking-052925
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