Críticas a la SEC por el cambio en las apuestas de criptomonedas
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está siendo objeto de un creciente escrutinio por parte de funcionarios actuales y anteriores sobre su posición cambiante sobre los servicios de apuestas de criptomonedas.
El 29 de mayo, la División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó una guía que sugiere que algunos servicios de apuestas podrían no calificar como valores, eliminando potencialmente el requisito de que las ofertas de blockchain de prueba de apuestas se registren bajo la Ley de Valores.
El ex jefe de Aplicación de Internet de la SEC, John Reed Stark, criticó la medida, diciendo que contrasta con sentencias judiciales anteriores en casos importantes contra Binance y Coinbase.
En esos casos, los jueces permitieron las reclamaciones de que los programas de apuestas constituían ofertas de valores no registradas, en línea con el precedente legal existente.
Stark calificó la nueva postura de la SEC como "una vergonzosa abdicación de su misión de protección de los inversores", y dijo: "Así es como muere la SEC: a la vista de todos"
La SEC había alegado anteriormente que el programa de apuestas de Binance implicaba valores no registrados, pero el caso fue desestimado sin perjuicio en mayo de 2025.
Del mismo modo, un juez permitió que el caso de la SEC contra Coinbase siguiera adelante en marzo de 2024, declarando que la agencia había "alegado suficientemente" su argumento.
Ese caso también fue desestimado en febrero de 2025, lo que refleja la evolución de la postura reguladora de la SEC.
La comisaria Caroline Crenshaw expresó su preocupación en una declaración del 29 de mayo, afirmando que las conclusiones del personal no se alinean con los precedentes legales o la prueba Howey, que define los valores.
Crenshaw dijo: "El análisis del personal puede reflejar lo que algunos desean que sea la ley, pero no cuadra con las decisiones judiciales sobre apuestas y el precedente Howey de larga data en el que se basan."
Describió el enfoque de la agencia como una estrategia de "'fake it till we make it'" que ignora la ley actual.
En los últimos tiempos, la SEC ha adoptado un enfoque más indulgente hacia los activos digitales-abandonando demandas, poniendo fin a las investigaciones y celebrando mesas redondas con los líderes de la industria.
Stark se refirió a este cambio como una "guerra relámpago cripto-desreguladora" que ha socavado el legado de la comisión.
Crenshaw también cuestionó la coherencia del enfoque de la SEC, en particular con respecto a la clasificación de activos como Ethereum y Solana.
Señaló la contradicción de tratar estos tokens como no valores a efectos de registro, pero como valores a la hora de lanzar nuevos productos financieros.
Mientras tanto, en la conferencia Bitcoin 2025 en Las Vegas, la comisaria Hester Peirce ofreció una visión diferente.
Explicó que el hecho de que algo constituya una transacción de valores depende de cómo se venda, no necesariamente de la naturaleza del activo en sí.
Peirce declaró: "La mayoría de los criptoactivos, tal y como los vemos hoy en día, probablemente no sean en sí mismos valores.
Eso no significa que no se pueda vender un token que no sea en sí mismo un valor en una transacción que sea una transacción de valores. Ahí es donde realmente tenemos que proporcionar alguna orientación."
Fuentes:
https://cointelegraph.com/news/sec-faces-criticism-over-crypto-staking-shift
https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-protocol-staking-052925
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