Otro banco que muerde el polvo (ya estamos otra vez)
La quiebra de PacWest fue la cuarta gran víctima de la mayor crisis que ha sufrido el sector bancario estadounidense desde 2008. Reavivó una caída en las acciones de los prestamistas regionales a pesar de los esfuerzos regulatorios para evitar la agitación que comenzó con el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023.
Houston, puede que tengamos un problema (de sistema)
PacWest Bancorp informó de una pérdida de 1.100 millones de dólares atribuida a los accionistas en el primer trimestre del año. Sus acciones han perdido un 72% de su valor desde el inicio de '23, lo que le convierte en uno de los peores resultados del índice de bancos regionales de pequeña capitalización S&P 600 (SPSMCBNKS), que ha perdido un tercio de su valor en el mismo periodo.
El tema común entre los valores bancarios que se han vendido con fuerza es que registraron grandes caídas de depósitos en el primer trimestre de 2023, dijo el analista de Truist Securities Brandon King, al tiempo que calificó la venta de "exagerada"."
¿Cuando no estés seguro, asegúrate?
Para colmo de males, los depositantes no asegurados representan una importante fuente de financiación para los bancos comerciales, ya que suponen cerca de la mitad de sus depósitos y 9 billones de dólares de sus pasivos, lo que puede representar un riesgo significativo para estas entidades. El valor de mercado de los activos del sistema bancario estadounidense es inferior en 2 billones de dólares a lo que sugiere el valor contable de sus activos, teniendo en cuenta las carteras de préstamos mantenidas hasta su vencimiento.
El SVB y el Signature Bank, anteriormente en quiebra, tenían algunas de las proporciones más elevadas de depósitos nacionales no asegurados estimados de todo el sector. SVB ocupaba el primer lugar entre los bancos con más de 50.000 millones de dólares en activos, con un 93,8% de sus depósitos totales sin asegurar, mientras que Signature Bank ocupaba el cuarto lugar, según datos de S&P Global Market Intelligence a finales de 2022.
Un efecto dominó que hay que intentar frenar
Un informe de Hoover Institution elaborado con un grupo de expertos bancarios evalúa que más de 2.315 bancos estadounidenses tienen activos por debajo del valor de sus pasivos. Lo que resulta aún más chocante es que casi la mitad de los 4.800 bancos con sede en EE.UU. han agotado sus reservas de capital y se encuentran ahora en territorio de fondos propios negativos.
El hilo conductor de las quiebras fue el importante nivel de pérdidas no realizadas en sus carteras de valores que, de materializarse, situarían sus ratios de capital regulatorio por debajo de niveles bien capitalizados.
La confianza de los bancos se resiente: aún no es una quiebra...
Los datos publicados el viernes por la Reserva Federal muestran que la caída de 125.700 millones de dólares en los depósitos de todos los bancos de EE.UU. se debió a la caída de los tipos de interés.Los datos publicados el viernes por la Reserva Federal muestran que la caída de 125.700 millones de dólares en los depósitos de todos los bancos estadounidenses en la semana finalizada el 22 de marzo fue inferior en unos 50.000 millones de dólares a la salida récord de 174.500 millones de dólares registrada en la primera semana tras las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Como resultado de estos fallos fundamentales del sistema, "nadie sabe dónde deberían estar cotizando estos bancos, porque lo que vimos con Silicon Valley Bank es que los fundamentos pueden cambiar muy rápidamente", dijo Tom Plumb, gestor de carteras de Plumb Balanced Fund en Madison, Wisconsin.
"Esto normalmente habría sido una gran oportunidad para comprar bancos con presencia regional de primer orden y puede que lo sea, pero la verdadera preocupación es que nadie sabe cuáles son las reglas y a qué valor están", añadió Plumb.
Aún se busca una solución centralizada
En una carta a la Comisión del Mercado de Valores (SEC) de EE.UU. Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, el grupo de presión dijo que también había observado "una amplia participación en las redes sociales" sobre la salud de varios bancos que estaba fuera de sintonía con las condiciones generales de la industria.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró que el sistema bancario sigue siendo resistente a pesar de las "tensiones" en marzo, después de que el banco central anunciara una subida de tipos de 25 puntos básicos y señalara una pausa en su ciclo de endurecimiento. Powell también dijo que los depósitos bancarios se habían estabilizado.
Cripto: ¡no dejes que una buena crisis se eche a perder!
La crisis económica de 2008 fue puramente obra del mundo fiduciario, provocada por los valores respaldados por hipotecas, que resulta que no estaban tan respaldados. El resultado fue una crisis bancaria convertida en crisis económica.
Tras la crisis de 2008, surgieron las criptomonedas, que ofrecían servicios financieros anónimos y descentralizados organizados en una red entre pares llamada blockchain. Desde entonces, la economía de las criptomonedas se ha convertido en un sector multimillonario con millones de inversores que invierten sus fondos en los mercados de criptomonedas.
¿Una carrera hacia las criptomonedas?
Tanto el mundo fiduciario como el de las criptomonedas conllevan sus propios riesgos. Aunque son claramente diferentes para cada uno: para el sector bancario, parecen ser los activos no asegurados y la manipulación centralizada de la oferta monetaria, mientras que en el reino de las criptomonedas, parece reducirse a las prácticas comerciales/de intercambio desagradables.
Entonces, ¿es esta cadena de acontecimientos que se están desarrollando actualmente en el mundo bancario algo nuevo bajo el sol? La verdad es que no. Las corridas bancarias fueron un hecho bastante común durante siglos de dominación del dinero fiduciario. Como resultado, cuando los bancos que poseen los activos fiduciarios de las personas quiebran, los consumidores suelen estar protegidos. Este no es el caso cuando las criptobolsas quiebran.
Lo que es más perjudicial cuando un banco, o varios bancos en sucesión, colapsan es el efecto dominó marcado por la erosión de la confianza en el viejo sistema.
Por el lado positivo, cada crisis bancaria sirve para abrir nuevas oportunidades para los activos alternativos - ¡las criptobolsas pueden ayudar!
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