Το συνολικό ανοικτό ενδιαφέρον των προθεσμιακών συμβολαίων του Bitcoin έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό στις 20 Μαΐου, προκαλώντας εικασίες σχετικά με το αν οι αρνητικοί έμποροι θα μπορούσαν σύντομα να αντιμετωπίσουν ρευστοποίηση.

Παρά την επανειλημμένη αδυναμία του Bitcoin να ξεπεράσει το επίπεδο των 107.000 δολαρίων από τις 18 Μαΐου, ο μεγάλος όγκος των μοχλευμένων θέσεων στην αγορά μπορεί να είναι αρκετός για να ωθήσει το περιουσιακό στοιχείο σε νέα υψηλά.

Σύμφωνα με τα δεδομένα της CoinGlass, το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο Bitcoin έφτασε στις 20 Μαΐου τα 72 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ – γεγονός που αντιπροσωπεύει αύξηση 8% σε σύγκριση με τα 66,6 δισεκατομμύρια δολάρια μία εβδομάδα νωρίτερα.

Μεγάλο μέρος αυτής της αυξημένης μόχλευσης τροφοδοτείται από τη συμμετοχή θεσμικών φορέων, με το Chicago Mercantile Exchange (CME) να πρωτοστατεί με 16,9 δισεκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενο από το Binance με 12 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι εκτιμήσεις της CoinGlass δείχνουν ότι η μεγαλύτερη συγκέντρωση θέσεων short που είναι ευάλωτες σε ρευστοποίηση βρίσκεται μεταξύ 107.000 και 108.000 δολαρίων, συνολικού ύψους περίπου 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ενώ το ακριβές έναυσμα για μια κίνηση πάνω από τα 108.000 δολάρια παραμένει αβέβαιο, η αισιοδοξία αυξάνεται εν μέσω της αυξανόμενης ανησυχίας για τη δημοσιονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών.

Δεν υπάρχει ακόμη σαφήνεια σχετικά με το πώς η κυβέρνηση σχεδιάζει να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και ταυτόχρονα να περιορίσει τις δαπάνες, ιδίως με δεδομένο το συνεχιζόμενο χάσμα μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικανών.

Σε επιδείνωση του ζητήματος, οι αποδόσεις του 20ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου έχουν αυξηθεί σε σχεδόν 5%, από 4.82% πριν από δύο εβδομάδες.

Η μειωμένη ζήτηση για κρατικά ομόλογα μακράς διάρκειας θα μπορούσε να αναγκάσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να εισέλθει εκ νέου στην αγορά ως αγοραστής έσχατης ανάγκης, αντιστρέφοντας ενδεχομένως την πολιτική της των τελευταίων 26 μηνών.

Μια τέτοια ενέργεια μπορεί να αποδυναμώσει το αμερικανικό δολάριο και να ωθήσει τους επενδυτές να αναζητήσουν εναλλακτικές αντισταθμίσεις, όπως το Bitcoin.

Ο χρυσός συνεχίζει να κατέχει ηγετική θέση ως εναλλακτικό περιουσιακό στοιχείο, ωστόσο η ισχυρή άνοδος κατά 24% από την αρχή του έτους και η κεφαλαιοποίηση των 22 τρισ. δολαρίων μπορεί να αποτρέψει ορισμένους επενδυτές.

Για σύγκριση, ο S&P 500 αποτιμάται στα 53 τρισ. δολάρια και ο U.Οι τραπεζικές καταθέσεις των ΗΠΑ και τα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου (M1) ανέρχονται σε 18,6 τρισ. δολάρια.

Το Bitcoin, αντίθετα, έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 2,1 τρισ. δολάρια - περίπου ίση με αυτή του αργύρου.

Ορισμένες χώρες, ιδίως οι Ηνωμένες Πολιτείες, έχουν αρχίσει να προετοιμάζονται για τη μετατόπιση μέρους των αποθεμάτων χρυσού τους σε Bitcoin. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να οδηγήσει τις τιμές σε απότομα υψηλότερα επίπεδα.

Μια μέτρια ανακατανομή μόλις 5% από χρυσό σε Bitcoin θα αντιστοιχούσε σε εισροές ύψους 105 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που ισοδυναμούν με 1 εκατομμύριο BTC στα 105.000 δολάρια ανά νόμισμα.

Για να βάλουμε τα πράγματα σε μια προοπτική, η Στρατηγική-Οι ΗΠΑ...εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία με επικεφαλής τον Michael Saylor- κατέχει αυτή τη στιγμή 576.230 BTC.

Η θεσμική ζήτηση εξακολουθεί να είναι ο βασικός μοχλός που θα μπορούσε να ωθήσει το Bitcoin πέρα από το όριο των 108.000 δολαρίων.

Αν το επίπεδο αυτό παραβιαστεί, θα μπορούσε να εξαπολύσει ένα κύμα ρευστοποιήσεων short, επιταχύνοντας ενδεχομένως την άνοδο σε νέα υψηλά.

Παρά ταύτα, η ευρεία μακροοικονομική αβεβαιότητα παραμένει περιοριστικός παράγοντας του συνολικού κλίματος.

Όσο το Bitcoin κινείται κοντά στα 107.000 δολάρια, όσοι έχουν θέσεις short κινδυνεύουν όλο και περισσότερο από αναγκαστική ρευστοποίηση -ένα αποτέλεσμα που θα μπορούσε να εντείνει περαιτέρω την ανοδική δυναμική.

Πηγές:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-open-interest-hits-record-high-as-bulls-stampede-toward-new-btc-price-highs

https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/open-interest

https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest

https://coinalyze.net/bitcoin/open-interest/