SEC schválila SUI ETF s pákovým efektem

Komise pro cenné papíry Spojených států amerických podepsala pákový burzovně obchodovaný fond spojený s tokenem SUI od společnosti 21Shares, který investorům poskytuje způsob, jak získat přístup k zesílené expozici vůči ekosystému Sui v době, kdy obavy z pákového efektu v kryptoměnách zůstávají prominentní.

Nadace Sui ve čtvrtek odhalila, že společnost 21Shares představila svůj 2x pákový fond SUI ETF, který se obchoduje pod tickerem TXXS na burze Nasdaq. Produkt je strukturován tak, aby poskytoval dvojnásobek denní výkonnosti SUI a nabízel zvýšené zisky - a zvětšené ztráty - aniž by investoři museli token přímo držet.

V praxi se má 10% denní nárůst SUI promítnout do zhruba 20% nárůstu ETF, přičemž při poklesu se uplatní inverze. Místo držení SUI se ETF spoléhá na deriváty, jako jsou swapy a podobné smlouvy, které odrážejí chování cen.

Postoj SEC ke kryptoproduktům s vyšší pákou

Dosud SEC projevovala váhavost vůči schvalování fondů kryptopeněz s agresivnější pákou. V říjnu regulátor uvedl, že "není jasné", zda navrhované 3x a 5x pákové ETF mohou splnit očekávání regulátora. Začátkem tohoto týdne také vydal varovné dopisy emitentům ohledně zvýšené páky v produktech vázaných na akcie, komodity nebo digitální aktiva.

Rizika pákového efektu zůstávají v centru pozornosti

Debata o omezení nadměrné páky se zintenzivnila v rámci sektoru digitálních aktiv, kde obchodování založené na půjčkách nadále zvyšuje volatilitu a zrychluje poklesy na trhu.

Dne 10. října zažil trh s kryptoměnami dosud největší uvolnění pákového efektu, kdy byly zlikvidovány pozice v hodnotě přibližně 19 miliard USD, protože ceny náhle klesly a donutily obchodníky s nadměrným pákovým efektem opustit trh. Dopad se přenesl i na spotové trhy, přičemž Bitcoin klesl z říjnových maxim poblíž 126 000 dolarů až pod 80 000 dolarů v následujícím měsíci.

Pákový efekt je na krypto trzích podstatně rozšířenější než na tradičních trzích, a to především díky derivátovým platformám a věčným futures kontraktům. Burzy umožňují obchodníkům otevírat pozice s pákovým efektem na úrovni 10x, 50x nebo dokonce vyšší u věčných kontraktů - nástrojů určených ke sledování ceny aktiva bez data expirace.

Zdroje:

https://www.reuters.com/legal/government/sec-says-unclear-if-proposed-3x-5x-leveraged-etfs-would-be-approved-2025-10-16

https://cointelegraph.com/news/sec-approves-sui-on-steroids-etf

https://x.com/KobeissiLetter/status/1990172510546018735

https://x.com/SuiNetwork/status/1996588287918784610

https://blog.sui.io/21shares-sui-etf-txxs-nasdaq/.