Poptávka po tokenizovaném zlatě roste s oslabováním dolaru

Trh s tokenizovaným zlatem se rozšiřuje souběžně s rostoucí poptávkou po fyzických zlatých cihlách, což podtrhuje širší posun směrem k tradičním bezpečným aktivům, protože geopolitické napětí a nejistota v oblasti obchodu odrazují investory od amerického dolaru.

V pondělí společnost Tether oznámila, že její produkt Tether Gold (XAUt) nyní představuje více než polovinu globálního trhu se stablecoiny krytými zlatem, s celkovou hodnotou přesahující 2,2 miliardy dolarů.

Společnost Tether oznámila, že na konci čtvrtého čtvrtletí bylo v oběhu 520 089 tokenů XAUt, přičemž každý token byl kryt fyzickým zlatem drženým v rezervě v poměru 1:1. Generální ředitel Paolo Ardoino uvedl, že investiční nástroj, který drží zlato podkládající XAUt, dosáhl rozsahu srovnatelného s některými suverénními držiteli zlata.

Tato informace přišla v době, kdy se futures na zlato na burze Comex poprvé dostaly nad 5 000 USD za trojskou unci, čímž se od začátku roku zvýšily o zhruba 17 %.

Centrální banky zrychlují akumulaci zlata v důsledku oslabení dolaru

Růst ceny zlata se vyvíjí již několik let a je poháněn především tím, že centrální banky snižují svou závislost na americkém dolaru a obnovují své zlaté rezervy jako ochranu před měnovým rizikem, rostoucími geopolitickými napětími a v menší míře také před sankcemi. Podle Světové rady pro zlato centrální banky ve druhé polovině roku 2025 zrychlily své nákupy a jen ve třetím čtvrtletí přidaly čistých 220 tun zlata.

Tyto nákupní toky odrážejí širší snahu správců rezerv diverzifikovat aktiva denominovaná v dolarech a přesunout je do hodnotových rezerv, které se nacházejí mimo tradiční finanční systém. Tento trend se shoduje s trvalým poklesem amerického dolaru od nástupu prezidenta Donalda Trumpa do úřadu na začátku roku 2025. Index amerického dolaru loni klesl o 9,4 %, což je jeho nejslabší roční výkon od roku 2017, a v tomto měsíci pokračoval v poklesu a dosáhl nejnižší úrovně od září. Podle údajů agentury Bloomberg index od 19. ledna klesl o dalších 2,4 %.

Někteří pozorovatelé trhu naznačují, že tento trend může pokračovat. Otavio Costa ze společnosti Azuria Capital uvedl, že dolar poprvé za více než deset let prolomil dlouhodobou trendovou linii podpory, což by se mohlo potvrdit na měsíční bázi. „Obchodování s devalvací je nyní dobře pochopitelné,“ napsal Costa a dodal, že „další fází je široké oslabení amerického dolaru vůči ostatním fiat měnám.“

Bitcoin zaostává za zlatem jako zajištění proti znehodnocení

Bitcoin zatím nezaujal významnou roli, kterou v tomto prostředí hraje zlato. Ačkoli je často prezentován jako zajištění proti znehodnocení měny, bitcoin nepřitahuje stejné konzistentní dlouhodobé přílivy, zejména od starších nebo konzervativnějších investorů.

Analýza investičního stratéga Karla Mercxe z nizozemského finančního poradenského a investičního časopisu Beleggers Belangen dospěla k závěru, že bitcoin zatím nesplnil očekávání jako obchodní nástroj proti znehodnocení měny, takže zlato zůstává preferovaným zajištěním v obdobích měnové a geopolitické nejistoty.

Zdroje:

https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q3-2025/central-banks

https://cointelegraph.com/news/gold-digital-rally-mirrors-rising-stress-dollar

https://x.com/TaviCosta/status/2015816716069319082

https://coinmarketcap.com/currencies/tether-gold/

https://www.bloomberg.com/quote/DXY:CUR