New Hampshire chystá dluhopisy kryté bitcoinem

Americký stát New Hampshire se chystá stát první veřejnou institucí na světě, která vydá komunální dluhopisy kryté bitcoinem. Cílem je podpořit zájem soukromých investorů a otevřít nové cesty financování lokálního ekonomického rozvoje.

Správní rada New Hampshire Business Finance Authority (BFA) schválila průlomovou strukturu financování, díky níž může stát vydat komunální dluhopis zajištěný bitcoinem. New Hampshire se tím chce profilovat jako lídr digitálních financí.

Dluhopis nyní ještě musí schválit guvernérka Kelly Ayotte a státní výkonná rada. Tento krok je ale považován spíše za formalitu, protože Ayotte už dříve projekt veřejně podpořila.

„Jsem hrdá na to, že New Hampshire je znovu první v zemi, kdo přijímá nové technologie prostřednictvím tohoto historického dluhopisu krytého bitcoinem. Je to inovativní způsob, jak přivést do státu nové investice, aniž bychom riskovali veřejné finance nebo peníze daňových poplatníků,“ uvedla Ayotte.

Jak budou dluhopisy kryté bitcoinem fungovat

Podle navrženého modelu budou muset dlužníci složit kolaterál ve výši 160 % hodnoty dluhopisu v bitcoinu. Transakční poplatky se použijí na vytvoření Bitcoin Economic Development Fund, z něhož chce BFA financovat rozvoj podnikání a programy finančních inovací napříč státem.

Pokud by hodnota bitcoinu klesla pod 130 % hodnoty dluhopisu, aktivuje se automatický likvidační mechanismus, který kryptoměnu prodá, aby ochránil investory.

Zákon zároveň umožňuje státnímu pokladníkovi investovat až 5 % veřejných prostředků do digitálních aktiv s tržní kapitalizací nad 500 miliard dolarů. Tuto podmínku v současnosti splňuje pouze bitcoin.

Odvážný experiment s veřejnými financemi

Americké komunální dluhopisy, takzvané munis, tvoří trh o objemu 4,3 bilionu dolarů. Přestože představují jen menší část téměř 48bilionového amerického dluhopisového trhu, jsou atraktivní díky daňovým výhodám — výnosy z nich jsou zpravidla osvobozeny od federální daně z příjmu a někdy i od státních daní.

Podle analytika Financial Times Brendana Greeleyho krok New Hampshiru „natahuje definici ekonomického rozvoje“. Digitální aktiva jsou sice inovativní, ale „není jasné, jak přesně vytvářejí hospodářský růst“.

Vlády na všech úrovních se dlouhodobě snaží financovat výdaje pomocí budoucích příjmů. Tradičně jsou soukromé dluhopisy kryté očekávanými tržbami firem. V případě New Hampshiru by však firma poskytla svůj bitcoin jako zajištění uložené ve svěřenském fondu.

Stát vydáním dluhopisu fakticky přemění soukromý bitcoin na hotovostní úvěr. Zapojení kryptoměny do veřejného dluhu je bezprecedentní a půjde o experiment, který budou trhy i regulátoři velmi pozorně sledovat.

Zdroje:

https://finance.yahoo.com/news/hampshire-approves-worlds-first-bitcoin-164617754.html

https://www.ft.com/content/e641c7f7-d097-4ceb-8d72-bdcadc91d7d0

https://nhbfa.com/news/nh-bfa-approves-worlds-first-bitcoin-backed-municipal-bond/.