Jak si vede ČNB v digitálních aktivech oproti Evropě
BITmarkets Team
Nov 18, 2025
ČNB pořídila zhruba milion dolarů v bitcoinu, dolarových stablecoinech a tokenizovaném depozitu. Nejde o investici do rezerv. Jde o oddělenou technologickou laboratoř, kde si banka testuje, jaké to je skutečně pracovat s digitálními aktivy – jak se schvalují transakce, jak se vede účetnictví, jak se chová volatilita a jak funguje bezpečná správa klíčů.
Co ČNB zjišťuje – a proč
Zvenku může krok působit jako signál, že banka mění postoj k bitcoinu. Ve skutečnosti jde o něco jiného. ČNB dlouhodobě varuje drobné investory před rizikovostí kryptoměn a ani tímto krokem svůj postoj nemění. Test má čistě technický charakter a ukazuje, co bude muset centrální banka zvládnout, pokud se finanční trhy začnou řídit realitou blockchainu výrazně víc než dnes.
Guvernér Aleš Michl opakovaně mluví o možnosti tokenizovaných českých dluhopisů, které by si lidé kupovali podobně jako dnešní fondy. Pokud se stát vydá tímto směrem, centrální banka musí rozumět fungování digitálních aktiv – nestačí je regulovat pouze na papíře.
ČNB tak provádí to, čemu se říká technologická příprava. Zachovává si konzervativní postoj ke kryptoměnovým rizikům, ale zároveň se prakticky seznamuje s prostředím, které bude pro finanční stabilitu stále důležitější.
Evropa: kdo inovuje, kdo váhá a kdo míří opačným směrem
V evropském kontextu působí český krok nečekaně odvážně. Většina centrálních bank se digitálním aktivům věnuje intenzivně, ale nikoli tím, že by je nakupovala.
Evropská centrální banka pracuje na digitálním euru a testuje vypořádání státních dluhopisů či plateb přes blockchain. Jde o jeden z největších projektů svého druhu na světě. V otázce bitcoinu je ale prezidentka Christine Lagarde jasná – pro rezervy je příliš volatilní.
Podobná situace panuje ve Švýcarsku. Tamní centrální banka provozuje nejpokročilejší pilot digitální měny centrální banky pro finanční instituce, část testu dokonce běží na reálné burzovní infrastruktuře. Ani ona ale bitcoin do rezerv nezařazuje.
Francouzská Banque de France, německá Bundesbank i Banca d’Italia zaměřují energii na tokenizaci cenných papírů a propojení blockchainu s tradičními platebními systémy. Kryptoměny však ponechávají mimo státní bilance.
Bank of England společně s vládou řeší digitální libru a nastavuje pravidla pro stablecoiny, ale zároveň varuje, že bitcoinnení „skutečná měna“.
Kde se na mapě nachází ČNB?
Česká národní banka nevede gigantické projekty typu digitálního eura nebo švýcarské wholesale CBDC. V evropském porovnání je ale výjimečná tím, že se rozhodla digitální aktiva sama vyzkoušet. To zatím udělalo jen minimum centrálních bank – navzdory tomu, že některé mají mnohem ambicióznější technologické plány.
Progresivita v Evropě tak má dvě podoby: buď budování rozsáhlých digitálních infrastruktur, nebo odvaha vstoupit přímo do kontaktu s novým typem aktiv. ČNB patří do druhé skupiny. Ne proto, že by měnila ekonomické přesvědčení, ale protože si uvědomuje potřebu porozumět tomu, co bude utvářet finanční svět příštích dekád.
Zdroje:
Související články
Trh s kryptoměnami a tradičními finančními produkty vzrostl na 6,5 miliardy dolarů
Společnost Emirates zavádí platby v kryptoměnách pro zákazníky ve Spojených arabských emirátech
