Kryptoměny dospěly. Nastupuje éra výběru
Trh s kryptem a dalšími digitálními aktivy už není tím, čím býval před deseti lety. V počátcích ho formovala komunita, dnes se však proměnil v sofistikované prostředí, které stále více přejímá strategie známé z tradičních akciových trhů.
Tržní kapitalizace stále vládne
Navzdory tomu většina investorů po celém světě stále sleduje jediný ukazatel – tržní kapitalizaci. Ta zůstává hlavním měřítkem hodnoty kryptoměn, protože se počítá jako součin celkové nabídky a aktuální ceny jednoho tokenu.
Instituce mění svůj pohled
Instituce k tomu přistupovaly podobně a dlouho vnímaly celý kryptotrh jen optikou bitcoinu. „Historicky považovaly instituce kryptoměny za digitální zlato a rozhodovaly se podle tržní kapitalizace. Dnes ale čím dál víc chápou, že kryptosvět je mnohem rozmanitější – podobně jako akciový trh – a každý projekt nabízí jiné využití i hodnotu,“ uvedl Horsley na konferenci Token2049 v Singapuru.
Od velikosti k strategii
Tento posun ukazuje odklon od přístupu založeného na velikosti trhu směrem k sofistikovanější strategii výběru aktiv, která připomíná tradiční stock-picking. Jde o způsob investování zaměřený na výběr konkrétních aktiv s pevnými základy a růstovým potenciálem, místo sledování celého indexu.
Proměna makroprostředí
Tento přístup odpovídá i dnešnímu makroekonomickému prostředí. V roce 2020 byly úrokové sazby téměř nulové a inflace zanedbatelná – vznikla tak „rally všeho“, kdy prudce rostly i ty nejméně známé altcoiny a memecoiny.
Dnes jsou sazby vysoké, inflace přetrvává a dařit se bude jen projektům s kvalitními základy – podobně jako na akciových trzích, kde analytici vybírají firmy podle fundamentů.
Éra fiskální dominance
Ekonomové jako Mohamed El-Erian či historik akciových trhů Russel Napier tvrdí, že současná éra „fiskální dominance“ mění pravidla hry. „Žijeme v době, kdy budou pro trhy nejdůležitější politická rozhodnutí,“ říkají.
S koncem éry levných peněz a normalizací sazeb se výnosy začnou více lišit podle specifických faktorů jednotlivých firem či projektů. „Toto je doba, kdy mohou dobře připravení, proaktivní investoři překonat své pasivní kolegy, kteří se řídí pohledem do zpětného zrcátka,“ uzavírají.
Zdroje:
https://sg.finance.yahoo.com/news/crypto-investors-now-using-wall-120000167.html
https://progressive-research.com/insights/the-return-of-the-stock-pickers-if-not-now-when/