Proč bitcoin nereagoval na snížení sazeb

Americká centrální banka snížila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Šlo o krok, který finanční trhy – včetně krypta – očekávaly. Přesto byla reakce bitcoinu a etheru nečekaná a růstová nálada, která panovala před rozhodnutím Fedu, nepokračovala.

Federální rezervní systém (konkrétně Federální výbor pro otevřený trh, FOMC) posunul sazby na tříleté minimum. Důvodem byly sílící obavy ze zpomalujícího trhu práce, i přestože inflace zůstává zvýšená. Základní sazba se tak dostala do pásma 3,5 až 3,75 procenta, což je třetí snížení v řadě a výsledek víceméně shodný s odhady expertů.

Tvůrci měnové politiky upozornili, že nezaměstnanost „od září mírně vzrostla“ a zmínili i „rizika směrem dolů“ pro trh práce. Nové projekce rovněž počítají s rychlejším poklesem inflace v příštím roce.

Rozhodnutí ale nebylo jednomyslné. Pro snížení sazeb hlasovalo pouze devět z dvanácti členů výboru. Dva preferovali sazby beze změny a jeden požadoval snížení o půl bodu. Taková míra nesouladu je nejvyšší od roku 2019.

Kryptoměny zareagovaly až příliš logicky

Ačkoli bylo rozhodnutí Fedu v souladu s očekáváním finančního sektoru, reakce trhu krypto aktiv může působit překvapivě.

Bitcoin i ethereum začaly růst už několik hodin před tiskovou konferencí šéfa Fedu Jeroma Powella. Logicky bychom očekávali, že snížení sazeb růst podpoří, realita byla ale opačná.

Většina předchozích zisků se vytratila. V době psaní článku se bitcoin obchodoval na zhruba stejné úrovni jako před týdnem (v pásmu 92–92,5 tisíce dolarů). Ethereum si drželo mírně zvýšenou hodnotu, ale stále se pohybovalo pod 3 400 dolary – tedy poblíž hodnot z posledních týdnů.

Jde však o poměrně logický výsledek: trhy už snížení sazeb započítaly do cen. Když Fed rozhodl přesně podle očekávání, nepřineslo to žádný nový impulz.

Výraznější pokles sazeb – například o půl bodu – by mohl podnítit další růst celého krypto trhu. Naopak ponechání sazeb nebo jejich zvýšení by pravděpodobně vedlo k prudkému propadu.

Pozitivní zprávou je, že Fed trhy nijak nepřekvapil a zároveň naznačil, co může přijít v roce 2026. První zasedání FOMC příštího roku se uskuteční na konci ledna – a do té doby se může stát mnoho.

Zdroje:

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20251210a.htm

https://www.ft.com/content/7a30a8ca-ba43-46d3-bbb9-796610a13d8b

https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-ethereum-xrp-dive-rate-174120460.html

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm#42828