Bitcoin vede rekordní příliv do ETF
Výzkumný tým společnosti Bitwise, jehož členy jsou André Dragosch, Max Shannon a Ayush Tripathi, uvedl, že Index amerického dolaru (DXY) od začátku roku klesl o 10 %, zatímco zlato vzrostlo o 50 %, čímž překonalo 27% zisk Bitcoinu za stejné období. Navzdory tomu investoři nadále považují BTC za "digitální zajištění", které nabízí silnější dlouhodobý potenciál proti znehodnocení měny.
Většina přílivu kapitálu směřovala do spotových bitcoinových fondů obchodovaných na burze (ETF), na které připadlo 3,49 miliardy dolarů z celkového objemu. Následovaly produkty založené na Ethereu s 1,49 miliardami dolarů, zatímco ostatní altcoinové ETP získaly přibližně 685 milionů dolarů. V čele aktivity stály ETF kótované na burze v USA, přičemž největší část poptávky zachytily fondy iShares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti BlackRock a BITB společnosti Bitwise.
Onchain údaje ze zprávy ukázaly, že velrybí investoři stáhli z burz více než 49 000 BTC, což naznačuje dlouhodobou akumulaci. Kombinace pozitivních spotových nákupů a mírného pákového efektu ukazuje spíše na stabilní než spekulativní rally.
Bitwise došel k závěru, že jelikož čtvrté čtvrtletí historicky přináší likviditní vítr v zádech, "investoři stojící na obou stranách debaty o ukládání hodnoty by nakonec mohli konvergovat ke stejnému výsledku, obnovenému přílivu kapitálu do digitálních aktiv."
Fiskální křehkost a měnící se tržní faktory
Náladu investorů rovněž formují obavy z fiskální situace v USA. Obhájce bitcoinu Paul Tudor Jones uvedl, že "fiskální situace v USA je nyní klíčovým makroekonomickým faktorem pro riziková aktiva", a poukázal na rostoucí deficity a rostoucí úrokové náklady, které mají ročně přesáhnout 1 bilion USD. Tyto tlaky podporují očekávání pokračujícího uvolňování měnové politiky - scénář, který v minulosti podporoval hodnotu Bitcoinu.
Zprávy naznačují, že s tím, jak zahraniční investoři snižují držbu amerických státních dluhopisů a dolar oslabuje, se kapitál stále více obrací k "tvrdým aktivům", jako je Bitcoin. Tudor načrtl paralelu s býčím cyklem konce 90. let a zdůraznil, že navzdory vysokému ocenění stabilní tempo trhu a silná účast institucí naznačují, že rally by mohla ještě pokračovat.
Ne všechny ukazatele jsou však stejně býčí. Výzkumník Axel Adler Jr. poznamenal, že aktivita v oblasti malých transakcí, kterou často vedou maloobchodníci, od jara 2024 klesá, i když Bitcoin dosáhl nových maxim. Tato divergence naznačuje, že za posledním růstem cen mohou stát převážně institucionální investoři, přičemž účast drobných investorů vykazuje známky únavy, a to i přes silný výkon trhu.
Zdroje: