SEC enfrenta críticas sobre a mudança de aposta em criptografia
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está sob crescente escrutínio de funcionários atuais e antigos sobre sua posição de mudança nos serviços de criptografia de apostas.
Em 29 de maio, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC divulgou orientações sugerindo que alguns serviços de staking podem não se qualificar como títulos, potencialmente removendo a exigência de ofertas de blockchain de prova de aposta para registrar sob o Securities Act.
O ex-chefe de aplicação da Internet da SEC, John Reed Stark, criticou a medida, dizendo que ela contrasta com as decisões judiciais anteriores em casos importantes contra Binance e Coinbase.
Nesses casos, os juízes permitiram alegações de que os programas de apostas constituíam ofertas de títulos não registrados, em linha com o precedente legal existente.
Stark chamou a nova posição da SEC de "uma abdicação vergonhosa de sua missão de proteção ao investidor" e disse: "É assim que a SEC morre - à vista de todos."
A SEC havia alegado anteriormente que o programa de apostas da Binance envolvia títulos não registrados, mas o caso foi encerrado com prejuízo em maio de 2025.
Da mesma forma, um juiz permitiu que o caso da SEC contra a Coinbase prosseguisse em março de 2024, afirmando que a agência havia "apresentado suficientemente" seu argumento.
Esse caso também foi encerrado em fevereiro de 2025, refletindo a evolução da postura regulatória da SEC.
A comissária Caroline Crenshaw expressou preocupação em uma declaração de 29 de maio, afirmando que as conclusões da equipe não se alinham com o precedente legal ou o teste Howey, que define títulos.
Crenshaw disse: "A análise do pessoal pode refletir o que alguns desejam que a lei seja, mas não se coaduna com as decisões judiciais sobre staking e o precedente Howey de longa data em que se baseiam."
Ela descreveu a abordagem da agência como uma estratégia "'fingir até conseguirmos'" que ignora a lei atual.
Recentemente, a SEC adotou uma abordagem mais branda em relação aos ativos digitais - abandonando processos judiciais, encerrando investigações e realizando mesas redondas com líderes do setor.
Stark se referiu a essa mudança como uma "blitzkrieg cripto-desregulatória" que minou o legado da comissão.
Crenshaw também questionou a consistência da abordagem da SEC, particularmente em relação à classificação de ativos como Ethereum e Solana.
Ela apontou a contradição de tratar esses tokens como não títulos para fins de registro, mas como títulos ao lançar novos produtos financeiros.
Entretanto, na conferência Bitcoin 2025 em Las Vegas, o Comissário Hester Peirce ofereceu uma visão diferente.
Ela explicou que se algo constitui uma transação de valores mobiliários depende de como é vendido, não necessariamente da natureza do próprio ativo.
Peirce afirmou: "A maioria dos ativos criptográficos, como os vemos hoje, provavelmente não são eles próprios títulos.
Isso não significa que você não possa vender um token que não seja um título em uma transação que seja uma transação de títulos. É aí que precisamos realmente de fornecer alguma orientação."
Fontes:
https://cointelegraph.com/news/sec-faces-criticism-over-crypto-staking-shift
https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/crenshaw-statement-protocol-staking-052925
Tente convidar seus amigos e ganhar juntos
10% das comissões de negociação dos seus amigos e 5% dos ganhos dos seus amigos.
