Bank of England: Stabilní kryptoměny by mohly posílit americký dolar

Carolyn Wilkinsová, členka Výboru pro finanční politiku Bank of England, uvedla, že pokračující expanze stablecoinů by mohla posílit postavení amerického dolaru v globálním finančním systému a zároveň zvýšit poptávku po amerických státních dluhopisech.

Ve svém projevu na Queen’s University v Belfastu Wilkinsová uvedla, že stabilní kryptoměny denominované v dolarech by mohly posílit dolar tím, že zjednoduší přeshraniční vypořádání, zpřístupní aktiva vázaná na dolar mimo území Spojených států a zvýší nákupy amerických státních dluhopisů, které slouží k krytí rezerv stabilních kryptoměn.

Emitenti stabilních kryptoměn se stávají významnými kupci státních dluhopisů

Velcí emitenti stabilních kryptoměn se již stali významnými držiteli amerických státních dluhopisů. USDT společnosti Tether a USDC společnosti Circle USDC společnosti Circle společně držely na konci roku 2025 téměř 150 miliard dolarů v pokladničních poukázkách a během roku nakoupily přibližně 33 miliard dolarů, jak vyplývá z údajů citovaných Wilkinsovou.

Zároveň však zdůraznila potenciální rizika spojená s tímto rostoucím propojením mezi stabilními měnami a trhem s pokladničními poukázkami. Pokud stabilní měny dosáhnou dostatečného rozsahu, mohla by vlna velkých výběrů donutit emitenty prodávat pokladniční poukázky, aby pokryli výběry, což by mohlo zvýšit volatilitu v obdobích, kdy je trh již pod tlakem.

Přijetí stabilních měn se nadále rozšiřuje a v oběhu je nyní více než 300 miliard dolarů. Trh zůstává silně ovládán aktivy krytými dolarem, která představují přibližně 98 % hodnoty stabilních měn a dávají americké měně to, co Wilkinsová popsala jako „značnou výhodu prvního hráče na trhu“.

Velká Británie usiluje o rozšíření stablecoinů v britských librách

Stablecoiny denominované v britských librách se prosadily výrazně méně, ačkoli britské regulační orgány letos podnikly několik kroků na podporu jejich rozvoje. Úřad pro finanční etiku (FCA) testoval potenciální emitenty stabilních kryptoměn prostřednictvím specializovaného regulačního sandboxu a v červnu dokončil pravidla pro emisi stabilních kryptoměn ve Velké Británii.

Bank of England rovněž pokračuje v experimentování s digitálními formami peněz, včetně nedávného testu, který zkoumá, zda by stablecoiny a simulovaná digitální libra mohly společně fungovat pro přeshraniční obchodní platby.

Bank of England upravuje svůj přístup ke stabilním kryptoměnám

K těmto změnám dochází v době, kdy Bank of England zaujímá vůči stabilním kryptoměnám vstřícnější postoj v reakci na obavy odvětví, že dřívější návrhy by mohly omezovat inovace. Vzhledem k tomu, že globální trh již ovládají stablecoiny kryté dolarem, britské regulační orgány se stále více zabývají tím, jak by se regulované alternativy založené na libře šterlinků a jiné formy digitálních peněz mohly začlenit do finančního systému země.

Zdroje:

https://www.bankofengland.co.uk/speech/2026/september/carolyn-wilkins-speech-at-queens-university-belfast

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-us-dollar-dominance-treasury-demand-boe

https://www.fca.org.uk/publication/policy/ps26-10.pdf