Újabb bankot ér a por (már megint itt vagyunk)

A PacWest összeomlása volt a negyedik jelentős áldozata az amerikai bankszektort 2008 óta sújtó legnagyobb válságnak. Újra fellendítette a regionális hitelezők részvényeinek lejtmenetét, annak ellenére, hogy a szabályozó hatóságok igyekeztek elhárítani a Silicon Valley Bank (SVB) 2023 márciusában bekövetkezett összeomlásával kezdődött zűrzavart.

Houston, lehet, hogy (rendszer)problémánk van!

A PacWest Bancorp 1,1 milliárd dolláros veszteséget jelentett a részvényeseknek tulajdonítva az első negyedévről. Részvényei '23 eleje óta értékük 72%-át veszítették el, amivel a kis kapitalizációjú S&P 600 regionális bankok indexének (SPSMCBNKS) egyik legrosszabb teljesítményt nyújtó tagja, amely ugyanebben az időszakban értékének egyharmadát veszítette el.

A meredeken eladott bankrészvények közös jellemzője, hogy 2023 első negyedévében nagymértékű betétcsökkenésről számoltak be - mondta Brandon King, a Truist Securities elemzője, miközben túlzásnak nevezte az eladást."

Ha nem biztos, biztosítunk?

Azzal, hogy a nem biztosított betétesek jelentős finanszírozási forrást jelentenek a kereskedelmi bankok számára: betéteik mintegy felét és kötelezettségeik 9 billió dollárját teszik ki, ami jelentős kockázatot jelenthet ezen intézmények számára. Az amerikai bankrendszer eszközeinek piaci értéke 2 billió dollárral alacsonyabb, mint amit a lejáratig tartott hitelportfóliókat figyelembe vevő eszközök könyv szerinti értéke sugall.

A korábban összeomlott SVB és Signature Bank rendelkezett a teljes ágazatban az egyik legmagasabb becsült biztosítatlan belföldi betétaránnyal. Az S&P Global Market Intelligence 2022. év végi adatai szerint az 50 milliárd dollárnál nagyobb eszközállománnyal rendelkező bankok között az SVB az első helyen állt, összes betétjének 93,8%-a nem volt biztosított, míg a Signature Bank a negyedik helyen állt.

Egy dominóhatást próbálnak megállítani

A Hoover Institution banki szakértők egy csoportjával kidolgozott jelentése úgy értékeli, hogy több mint 2315 amerikai banknak van olyan eszköze, amely nem éri el a kötelezettségei értékét. Ami még megdöbbentőbb, hogy a 4800 amerikai székhelyű bank közel fele felélte a tőketartalékát, és a negatív saját tőke területén van.

A közös pont, amely a csődökhöz vezetett, az értékpapírportfólióikban lévő jelentős mértékű nem realizált veszteségek voltak, amelyek realizálódása esetén a szabályozói tőkemegfelelési mutatójukat a jól tőkésített szint alá vinnék.

Megrendült banki bizalom: még nem rohanás...

A Federal Reserve pénteken közzétett adatai szerint a 125 dollárnyi, a bankok által elvesztett 125 milliárd dolláros...7 milliárd dolláros betétcsökkenés az összes amerikai banknál a március 22-én véget ért héten nagyjából 50 milliárd dollárral kevesebb volt, mint a Silicon Valley Bank és a Signature Bank összeomlása utáni első héten tapasztalt rekord mértékű, 174,5 milliárd dolláros kiáramlás.

A rendszer ezen alapvető hibái miatt "senki sem tudja, hol kellene kereskedniük ezeknek a bankoknak, mert a Silicon Valley Bank esetében azt láttuk, hogy a fundamentumok nagyon gyorsan változhatnak" - mondta Tom Plumb, a wisconsini Madisonban működő Plumb Balanced Fund portfóliómenedzsere.

"Normális esetben ez egy nagyszerű lehetőség lett volna arra, hogy megvegyük a regionálisan kiemelkedő jelenlétű bankokat, és lehet is, de az igazi aggodalom az, hogy senki sem tudja, mik a szabályok, és milyen értéken vannak értékelve" - tette hozzá Plumb.

Még mindig központi megoldást keresnek

Az U.S. Gary Gensler, az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) elnökének levelében a lobbicsoport közölte, hogy a különböző bankok egészségi állapotával kapcsolatban "kiterjedt közösségi médiamegjelenéseket" is megfigyelt, amelyek nem feleltek meg az általános iparági feltételeknek.

Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke márciusban, miután a központi bank 25 bázispontos kamatemelést hajtott végre, és jelezte, hogy szünetet tart a szigorítási ciklusban, megismételte, hogy a bankrendszer a "feszültségek" ellenére rugalmas marad. Powell azt is elmondta, hogy a bankbetétek stabilizálódtak.

Kriptó: ne hagyjuk, hogy egy jó válság kárba vesszen!

A 2008-as gazdasági válságot pusztán a fiat világ okozta, amelyet a jelzáloggal fedezett értékpapírok idéztek elő, amelyek mögött, mint kiderült, nem is volt annyi fedezet. Az eredmény egy gazdasági válsággá alakult bankválság volt.

A 2008-as válságot követően megjelentek a kriptopénzek, amelyek anonim, decentralizált pénzügyi szolgáltatásokat kínálnak egy blokkláncnak nevezett egyenrangú hálózaton szervezve. Azóta a kriptopénz-gazdaság több trillió dolláros ágazattá vált, és befektetők milliói áramoltatják pénzüket a kriptopénzpiacokra.

Futás a kriptókra?

A fiat és a kriptopénz világa egyaránt kockázatokat rejt magában. Habár ezek a kockázatok mindkettőjük esetében jelentősen különböznek: a bankszektorban a biztosítatlan eszközök és a pénzkínálattal való központosított manipuláció, míg a kriptobizniszben a jelek szerint a gusztustalan üzleti/váltási gyakorlatok jelentik.

A bankvilágban jelenleg kibontakozó események láncolata tehát nem újdonság a nap alatt? Nem, nem igazán. A bankrohamok meglehetősen gyakori jelenségek voltak a fiat-pénzek évszázados uralma alatt.

Mondani sem kell, hogy a történelem nagy részében a fiat-pénzek hatalmas előnyre tettek szert. Ennek eredményeképpen, amikor az emberek fiat-eszközeit birtokló bankok csődbe mennek, a fogyasztók általában védve vannak. Nem ez a helyzet, amikor a kriptotőzsdék csődbe mennek.  Ami a legkárosabb, amikor egy bank, vagy egymás után több bank is összeomlik, az a hullámhatás, amit a régi rendszerbe vetett bizalom eróziója jelent.

A pozitív oldalon minden banki válság arra szolgál, hogy új lehetőségeket nyisson az alternatív eszközök számára - a kripto segíthet!