L'intérêt ouvert global des contrats à terme de Bitcoin a atteint un nouveau record historique le 20 mai, suscitant des spéculations sur le fait que les traders baissiers pourraient bientôt faire face à une liquidation.

Malgré l'incapacité répétée du bitcoin à dépasser le niveau de 107 000 dollars depuis le 18 mai, l'important volume de positions à effet de levier sur le marché pourrait suffire à pousser l'actif vers de nouveaux sommets.

Selon les données de CoinGlass, l'intérêt ouvert total dans les contrats à terme sur le bitcoin a grimpé à 72 milliards de dollars le 20 mai, soit une hausse de 8 % par rapport aux 66.6 milliards de dollars une semaine plus tôt.

Cette augmentation de l'effet de levier est en grande partie alimentée par la participation institutionnelle, avec le Chicago Mercantile Exchange (CME) en tête avec 16,9 milliards de dollars, suivi par Binance avec 12 milliards de dollars.

Les estimations de CoinGlass montrent que la plus forte concentration de positions courtes vulnérables à la liquidation se situe entre 107 000 et 108 000 dollars, pour un total d'environ 1,2 milliard de dollars.

Alors que le déclenchement exact d'un mouvement au-dessus de 108 000 dollars reste incertain, l'optimisme s'accroît dans un contexte d'inquiétude croissante concernant la situation budgétaire des États-Unis.

Il n'y a toujours pas de clarté sur la façon dont le gouvernement prévoit de stimuler la croissance économique tout en réduisant les dépenses, en particulier compte tenu de la division actuelle entre les démocrates et les républicains.

Compliquant le problème, les rendements du Trésor américain à 20 ans ont augmenté à près de 5%, en hausse par rapport à 4.82 % il y a deux semaines.

La diminution de la demande d'obligations d'État de longue durée pourrait obliger la Réserve fédérale à revenir sur le marché en tant qu'acheteur en dernier ressort, ce qui pourrait inverser sa politique des 26 derniers mois.

Une telle action pourrait affaiblir le dollar américain et inciter les investisseurs à chercher d'autres moyens de couverture. L'or reste le principal actif alternatif, mais sa forte progression de 24 % depuis le début de l'année et sa capitalisation boursière de 22 000 milliards de dollars peuvent dissuader certains investisseurs.

À titre de comparaison, le S&P 500 est évalué à 53 000 milliards de dollars, et les dépôts bancaires et les bons du Trésor américains (1 000 milliards d'euros) à 1 000 milliards de dollars.Le bitcoin, en revanche, a une capitalisation boursière d'environ 2,1 billions de dollars, soit à peu près celle de l'argent.

Certains pays, en particulier les États-Unis, ont commencé à se préparer à transférer une partie de leurs réserves d'or vers le bitcoin. Une réaffectation modeste de seulement 5 % de l'or vers le bitcoin représenterait un afflux de 105 milliards de dollars, soit l'équivalent de 1 million de BTC à 105 000 dollars la pièce.

Pour mettre les choses en perspective, Strategy - la société cotée en bourse aux États-Unis et dirigée par Michael Saylor - est l'un des plus grands investisseurs mondiaux.américaine dirigée par Michael Saylor - détient actuellement 576 230 BTC.

La demande institutionnelle reste le principal moteur qui pourrait pousser le bitcoin au-delà de la barre des 108 000 dollars.

Si ce niveau est franchi, cela pourrait déclencher une vague de liquidations à court terme, accélérant potentiellement l'ascension vers de nouveaux sommets.

Toutefois, l'incertitude macroéconomique générale reste un facteur limitant le sentiment général.

Alors que le bitcoin oscille autour de 107 000 $, ceux qui ont des positions courtes sont de plus en plus exposés au risque d'une liquidation forcée - un résultat qui pourrait encore intensifier la dynamique haussière.

Sources:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-open-interest-hits-record-high-as-bulls-stampede-toward-new-btc-price-highs

https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/open-interest

https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest

https://coinalyze.net/bitcoin/open-interest/

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