Veřejné společnosti nyní drží 110 miliard dolarů v bitcoinech

Veřejně obchodované společnosti pokračují v přetváření správy podnikových pokladen prostřednictvím rozsáhlých Bitcoinových rezerv, přičemž k 17. říjnu společně držely 1 045 887 BTC v hodnotě zhruba 110 miliard dolarů. Tento přístup, který poprvé představila společnost Strategy Inc (dříve MicroStrategy), využívá podnikové rozvahy k akumulaci bitcoinů jako zajištění proti inflaci a rizikům fiat měny. Navzdory přijetí podobné filozofie se však výkony společností výrazně lišily, což odhaluje, kdo na přijetí "bitcoinového standardu" skutečně vydělal.

Bitcoin jako pokladní aktivum

Analýza 20 největších veřejných společností, z nichž každá drží více než 5 000 BTC, zjistila, že tyto firmy dohromady kontrolují 4,5 mld.9 % nabídky bitcoinů v oběhu a pokrývají odvětví, jako je těžba, fintech a média.

Největším držitelem zůstává společnost Strategy Inc. s 640 250 BTC, která zahájila nákupy 11. srpna 2020, kdy se akcie obchodovaly za 13,49 USD. Nyní se cena akcií této společnosti pohybuje na úrovni 284 USD a její akcie vzrostly o více než 2 000 %, což značně převyšuje 900% nárůst Bitcoinu za stejné období. Společnost se vyvinula v de facto "zástupce Bitcoinu" s tržní kapitalizací ve výši 83 miliard USD, a to i po ústupu o 45 % ze svého vrcholu v roce 2024.

Riot Platforms následuje s 19 287 BTC, přičemž od počátku roku 2020 zaznamenala 510% nárůst akcií, zatímco CleanSpark od června 2023 posílil o 285 % díky vysoké efektivitě těžby. Pozice společnosti Marathon Digital s 53 250 BTC pomohla zvýšit její podíl o 135 %, což podpořily solidní příjmy v roce 2024 ve výši 376,7 milionu USD. Podobně společnost Hut 8 Mining zaznamenala stabilní růst o 173 % a nováčci jako Bullish (+55 %) a Coinbase (+22 %) těžili ze zlepšeného sentimentu na trhu a širšího přijetí.

Rozporuplné výsledky mezi novými účastníky

Další účastníci jako Cango Inc. a Semler Scientific vykázali menší zisky nebo zůstali téměř na nule, což naznačuje, že klíčovou roli ve výkonnosti hraje načasování a integrace Bitcoinu do obchodních operací. Fúze společnosti Semler se společností Strive v roce 2025 posílila její pozici jako společnosti zaměřené na zdravotní technologie v souladu s BTC, a to i přes minimální krátkodobý pohyb ceny.

Naopak společnost Metaplanet, někdy označovaná jako "asijská strategie", zaznamenala pokles svých akcií o 78 % a nyní se obchoduje pod čistou hodnotou aktiv v bitcoinech ve výši 3,4 miliardy USD. Společnost Trump Media & Technology Group, která drží 15 000 BTC, klesla o 26 %, zatímco společnost Block Inc. s 8 692 BTC se propadla o 55 % kvůli slabosti v sektoru plateb. Také další společnosti, jako například GD Culture Group, zaznamenaly po počátečních spekulativních nárůstech dvouciferné ztráty.

Samotné držení bitcoinů nezaručuje úspěch

Z 20 analyzovaných největších firem jich 11 vykázalo růst poháněný bitcoiny, přičemž od počátku jejich akumulace dosáhly v průměru 286% výnosů, zatímco u těch, jejichž ocenění zůstává vázáno na tradiční operace, to bylo 45 %. Těžaři a firmy, které si Bitcoiny osvojily dříve a mají silné provozní modely, dosáhli jednoznačně lepších výsledků.

Širším závěrem je, že pouhé držení Bitcoinu nestačí k zajištění ziskovosti. Udržitelný úspěch mají společnosti, které kombinují strategickou akumulaci s provozní efektivitou a disciplinovaným řízením rizik - čímž se expozice vůči Bitcoinu mění v dlouhodobou výhodu, nikoliv ve spekulativní hazard.

Zdroje:

https://cointelegraph.com/news/public-companies-hold-dollar110b-btc-but-which-are-profiting-from-the-bitcoin-standard

https://bitcointreasuries.net/