Tokenizované americké státní dluhopisy vzrostly od roku 2024 50x

Tokenizované americké státní dluhopisy se staly jednou z nejrychleji se rozvíjejících oblastí v rámci trhu s reálnými aktivy, přičemž čísla ukazují zhruba padesátinásobný růst za méně než dva roky, protože instituce stále více vyhledávají příležitosti k výnosům založené na blockchainu.

Podle údajů společnosti Token Terminal se celková tržní kapitalizace tokenizovaných produktů amerického ministerstva financí vyšplhala z hodnoty výrazně nižší než 200 milionů dolarů v lednu 2024 na téměř 7 miliard dolarů koncem roku 2025. Tento prudký nárůst poukazuje na rychlost, s jakou jsou na onchainu přijímány dluhové nástroje kryté vládou.

Hlavním motorem této expanze je USD Institutional Digital Liquidity Fund společnosti BlackRock, který je běžně považován za přední produkt v oblasti tokenizovaného Treasury. Tento blockchainový nativní fond nabízí expozici vůči krátkodobým americkým státním dluhopisům s denním připisováním výnosů a onchainovým vypořádáním a podle údajů z odvětví shromáždil aktiva pod správou v hodnotě téměř 2 miliard USD.

Mezi další významné produkty patří USD Coin Yield společnosti Circle, token US Treasury Bill společnosti Superstate a Ondo Finance's Ondo Short-Term US Government Bond Fund. Tyto nabídky společně ilustrují širší snahu o migraci tradičních produktů s pevným výnosem na blockchainovou infrastrukturu prostřednictvím regulovaných fondových struktur.

Instituční brány do onchainového financování

Státní pokladniční poukázky USA jsou stále častěji považovány za přirozenou volbu pro tokenizaci, která kombinuje vnímanou bezpečnost dluhu krytého státním dluhem s provozní efektivitou blockchainového vypořádání. Tato kombinace postavila tokenizované pokladniční poukázky do pozice regulovaného vstupního bodu do decentralizovaného financování pro institucionální účastníky.

Instituční případy použití se rozšiřují nad rámec prosté investiční expozice. Tokenizované pokladniční poukázky se používají k vypořádání, maržování a správě kolaterálu, což firmám umožňuje zlepšit kapitálovou efektivitu a zároveň si zachovat přístup k nízkorizikovým aktivům. Velké finanční instituce začaly s těmito strukturami experimentovat v rámci širších strategií digitálních aktiv.

DBS, největší banka v jihovýchodní Asii podle objemu aktiv, patří mezi první hráče, kteří pilotují tokenizované fondy zahrnující produkty Treasury založené na blockchainu. Tyto iniciativy jsou součástí jejího širšího zkoumání onchainových aktiv pro účely vypořádání a zajištění.

Trh tokenizace se rozšiřuje za hranice státních pokladničních poukázek

Vzestup tokenizovaných státních pokladničních poukázek se shoduje s růstem v dalších segmentech onchainových aktiv, což přispívá k rychlému vývoji širšího trhu tokenizace. Vedle státních dluhopisů se nejrychleji rostoucí kategorií staly soukromé úvěry, podporované výnosy, které často převyšují výnosy dostupné na tradičních trzích.

Tyto trendy dohromady ukazují na rostoucí institucionální komfort s reprezentací reálných aktiv na bázi blockchainu, protože tokenizace se z výklenkového experimentu rozšiřuje v zavedenější součást moderní finanční infrastruktury.

Zdroje:

https://cointelegraph.com/news/tokenized-us-treasurys-surge-50x-since-2024-onchain-finance

https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913