Očekává se, že Federální rezervní systém zvýší úrokové sazby

Podle nově zveřejněného zápisu z lednového zasedání o měnové politice zvažovali představitelé Federálního rezervního systému Spojených států minulý měsíc možnost zvýšení úrokových sazeb.

Zápis z jednání Federálního výboru pro otevřený trh z konce ledna, který byl zveřejněn ve středu, ukázal, že někteří představitelé zvažovali zvýšení sazeb v reakci na přetrvávající vysokou inflaci. Několik účastníků uvedlo, že by podpořili „možnost, že by bylo vhodné zvýšit cílový rozsah sazeb federálních fondů, pokud inflace zůstane nad cílovou úrovní“, uvádí se v zápisu.

Na tomto zasedání se představitelé rozhodli ponechat sazby beze změny na úrovni 3,5 % až 3,75 %, a to po třech sníženích na konci roku 2025, která snížila náklady na půjčky z 4,5 % na současnou úroveň.

Pokud by k tomuto kroku došlo, jednalo by se o první zvýšení sazeb od července 2023. Očekávání trhu však zůstávají v podstatě beze změny, přičemž ceny futures na CME naznačují 94% pravděpodobnost, že sazby zůstanou na příštím zasedání Fedu 18. března beze změny. Úroková politika centrální banky se i nadále točí kolem jejího dvojího mandátu, kterým je kontrola inflace a podpora trhu práce.

Nejistota ohledně inflace ovlivňuje výhled politiky

Zápis také zdůraznil významnou jestřábí skupinu tvůrců politiky, kteří se stále zdráhají podpořit další uvolnění. Někteří účastníci argumentovali, že by bylo pravděpodobně vhodné „udržet úrokovou sazbu po určitou dobu na stejné úrovni“, aby bylo možné lépe vyhodnotit přicházející ekonomická data. Jiní naznačili, že „další uvolnění měnové politiky nemusí být opodstatněné, dokud nebude jasně patrné, že pokles inflace se opět vrátil na správnou trajektorii“.

Většina představitelů varovala, že cesta k 2% inflačnímu cíli „může být pomalejší a nerovnoměrnější, než se obecně očekává“, a uznala významné riziko, že inflace může zůstat nad cílem po delší dobu. Pokud se inflace zmírní v souladu s prognózami, snížení sazeb „by bylo pravděpodobně vhodné“, uvádí se v zápisu.

Nedávné údaje Úřadu pro statistiku práce ukazují, že inflace indexu spotřebitelských cen v USA dosáhla 2,4 % po měsíčním nárůstu o 0,2 % v lednu, což znamená, že růst cen stále převyšuje dlouhodobý cíl Fedu.

Důsledky pro riziková aktiva

Rostoucí úrokové sazby jsou obvykle negativní pro rizikovější aktiva, jako jsou kryptoměny, protože bezpečnější nástroje, jako jsou státní dluhopisy nebo hotovost, mají tendenci nabízet atraktivnější výnosy upravené o riziko v prostředí vyšších sazeb.

Přísnější měnová politika také zvyšuje náklady na půjčky, což může tlumit spekulativní aktivity, snížit pákový efekt a zpomalit tok rizikového kapitálu.

Vzhledem k tomu, že sentiment na trhu s kryptoměnami je již slabý, mohl by tvrdší postoj Federálního rezervního systému vyvinout další tlak na ocenění digitálních aktiv.

Zdroje:

https://cointelegraph.com/news/fed-sees-possibility-of-upward-adjustments-to-rates-if-inflation-remains-above-target-levels

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260218a.htm

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

https://www.bls.gov/cpi/