Názor: EU by měla upřednostnit tokenizaci před DeFi
BITmarkets Team
Jun 09, 2026
Evropská komise zahájila v květnu veřejnou konzultaci s cílem shromáždit zpětnou vazbu k MiCA, přičemž lhůta pro podání připomínek je otevřena do 31. srpna. Peter Kerstens, jeden z klíčových tvůrců MiCA, během neformální diskuse na summitu WAIB v Monaku 2026 naznačil, že současné nařízení je stále vhodné pro daný účel.
„Nemyslím si, že by [MiCA] byla v současné době zastaralá. To je můj osobní názor, ale na tom nezáleží. Proto máme tuto konzultaci,“ řekl Kerstens pro Cointelegraph. Vysvětlil, že odpovědi shromážděné během procesu přezkumu pomohou určit další fázi strategie Evropské unie v oblasti regulace digitálních aktiv.
Konzultace přichází v době, kdy se MiCA blíží k významnému milníku. Přechodné období nařízení končí 1. července, po kterém musí poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn buď získat licenci MiCA, nebo přestat poskytovat služby zákazníkům v rámci Evropské unie.
Architekt MiCA zpochybňuje potřebu regulace DeFi
Jednou z oblastí zdůrazněných v konzultaci jsou decentralizované finance (DeFi), které zůstávají z velké části mimo současnou působnost MiCA. Kerstens však vyjádřil skepsi ohledně toho, zda DeFi vůbec vyžaduje speciální regulaci.
Podle něj představuje regulace decentralizovaných protokolů jedinečné výzvy, protože právní rámce jsou tradičně navrženy tak, aby se vztahovaly na jednotlivce a organizace, nikoli na autonomní softwarové sítě. Argumentoval, že zákonodárci by potřebovali zcela nový právní přístup k regulaci systémů, za nimiž nestojí jasně identifikovatelný subjekt.
Kerstens také zpochybnil, zda v současné době existuje pádný důvod pro zásah regulačních orgánů. „Nevidím, v čem je problém. A pokud žádný problém není, proč by to mělo být regulováno?“ Dále popsal DeFi jako „hnutí“ bez „zástupců“, což naznačuje, že tradiční regulační mechanismy nemusí být pro takové decentralizované systémy vhodné.
Debata o decentralizaci DAO pokračuje
Navzdory Kerstensovým názorům zůstává otázka, zda jsou některé decentralizované projekty skutečně decentralizované, tématem diskuse mezi evropskými tvůrci politik. Na začátku tohoto roku se pracovní dokument zveřejněný Evropskou centrální bankou zabýval tím, zda by decentralizované autonomní organizace (DAO) měly i nadále zůstat mimo regulační působnost MiCA.
Studie analyzovala struktury správy u několika předních protokolů DeFi, včetně Aave, MakerDAO, Ampleforth a Uniswap. Výzkumníci zjistili, že 100 největších držitelů správních tokenů ovládalo více než 80 % hlasovacích práv v rámci každého protokolu, a to na základě snímků pořízených v období od listopadu 2022 do května 2023.
Podle autorů tyto zjištění vyvolávají důležité otázky ohledně toho, do jaké míry lze DAO skutečně považovat za decentralizované. Studie argumentovala, že taková koncentrace správní moci by mohla zpochybnit předpoklad, že tyto protokoly lze považovat za plně decentralizované služby, a tudíž jsou vyňaty z dohledu MiCA.
Tokenizace se může stát dalším předmětem zájmu regulátorů
Zatímco konzultace zahrnuje DeFi mezi oblasti, které jsou předmětem přezkumu, Kerstens naznačil, že budoucí regulační úsilí by mohlo být lépe nasměrováno na nově vznikající sektory, jako jsou tokenizovaná aktiva a finanční infrastruktura založená na blockchainu.
Vzhledem k tomu, že se zrychluje přijímání tokenizace institucionálními subjekty, regulační orgány stále více hodnotí, jak se stávající finanční pravidla vztahují na digitální reprezentace reálných aktiv, včetně cenných papírů, fondů a dalších finančních nástrojů. Očekává se, že zpětná vazba shromážděná v rámci současného konzultačního procesu bude hrát klíčovou roli při formování dalších regulačních iniciativ Evropské unie, protože trhy s digitálními aktivy se neustále vyvíjejí.
Zdroje:
https://cointelegraph.com/news/eu-broader-crypto-market-framework-mica-2-defi-regulations
