Jižní Korea plánuje pilotní projekt s tokenizovanými státními dluhopisy

Jižní Korea oficiálně naplánovala na rok 2027 pilotní program, který propojí tokenizované státní dluhopisy s infrastrukturou institucionální digitální měny centrální banky (CBDC) v zemi, což představuje významný krok směrem k praktickému zavedení tokenizace státního dluhu.

Tato iniciativa byla představena v úterý jako součást vládní Strategie hospodářského růstu pro druhou polovinu roku 2026. Kromě stanovení časového harmonogramu pro pilotní program úřady uvedly, že budou zkoumat způsoby, jak zajistit interoperabilitu infrastruktury CBDC Korejské centrální banky (BOK) s externími blockchainovými sítěmi, což by potenciálně umožnilo komunikaci mezi veřejnými distribuovanými účetními knihami a systémem centrální banky s omezeným přístupem. Pilotní projekt prověří, zda velkoobchodní CBDC, určená spíše pro finanční instituce než pro retailové uživatele, může kromě fungování jako digitální platební systém podporovat také infrastrukturu kapitálového trhu.

Vláda zatím nezveřejnila, které státní dluhopisy budou do projektu zahrnuty, ani rozsah pilotního projektu, zúčastněné instituce či blockchainové technologie, které budou použity. Zůstává rovněž nejasné, zda se iniciativa bude týkat emise dluhopisů, obchodování na sekundárním trhu, vypořádání po obchodování, či kombinace těchto činností.

Strategie blockchainu přesahuje rámec plateb

Koncepce byla poprvé veřejně představena 1. července, kdy guvernér Korejské centrální banky Hyun Song Shin vystoupil na Fóru Evropské centrální banky o centrálním bankovnictví. Během akce Shin popsal státní dluhopisy jako „hlavní cenu“ tokenizace a navrhl začlenit tokenizované státní dluhopisy, velkoobchodní peněžní prostředky centrální banky a tokenizované vklady komerčních bank do jednotné účetní knihy jako rozšíření iniciativy Project Hangang.

Nejnovější strategie vlády zařazuje pilotní projekt s dluhopisy do širšího plánu na podporu národní blockchainové ekonomiky. Ve druhé polovině roku 2026 hodlají úřady zavést další opatření na podporu rozsáhlých blockchainových demonstrací a dalšího rozvoje v rámci ekosystému digitálních aktiv v celé zemi.

Korejská centrální banka rovněž uznala potenciální výzvy a upozornila, že nepřetržité vypořádání v reálném čase by mohlo urychlit finanční napětí a zároveň s sebou přinést rizika související se smart kontrakty, řízením likvidity a datovými orákuly. Rovněž uvedla, že digitální účetní kniha projektu Hangang a stávající platební infrastruktura země zatím nejsou schopny komunikovat v reálném čase.

Trh s tokenizovanými cennými papíry má být spuštěn v roce 2027

Souběžně s pilotním projektem dluhopisů v podobě CBDC pokračuje Jižní Korea v přípravě legislativy na podporu širšího odvětví blockchainu a digitálních aktiv, včetně předpisů týkajících se podniků v oblasti digitálních aktiv a stablecoinů.

Očekává se, že iniciativa týkající se tokenizovaných státních dluhopisů bude časově souviset se spuštěním regulovaného trhu s tokenizovanými cennými papíry v zemi. Legislativní změny, které uznávají distribuované účetní knihy jako právně platné registry cenných papírů, mají vstoupit v platnost v únoru 2027, čímž se připraví půda pro regulovanou emisi a obchodování s tokenizovanými cennými papíry, včetně akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu.

Zdroje:

https://www.mofe.go.kr/nw/nes/detailNesDtaView.do?menuNo=4010100&searchBbsId1=MOSFBBS_000000000028&searchNttId1=MOSF_000000000078568

https://cointelegraph.com/news/south-korea-tokenized-government-bonds-cbdc-pilot-2027