FSB varuje před mezerami v regulaci krypta
BITmarkets Team
Oct 20, 2025
Financial Stability Board (FSB) varuje, že značné rozdíly v regulaci kryptoměn mezi jednotlivými státy mohou představovat vážné riziko pro globální finanční stabilitu. Ve své nejnovější zprávě mezinárodní finanční dohled konstatuje, že ačkoli došlo k určitému pokroku v regulaci kryptoaktiv a v menší míře také stablecoinů, přetrvávají zásadní nesoulady.
„Trhy s kryptoaktivy i jejich regulace se rychle vyvíjejí. Přehled ukazuje, že jednotlivé jurisdikce dosáhly pokroku v regulaci aktivit s kryptoaktivy a v menší míře i v rámci globálních uspořádání stablecoinů. Současně ale odhaluje významné mezery a nekonzistence, které mohou představovat rizika pro finanční stabilitu a rozvoj odolného ekosystému digitálních aktiv,“ uvádí zpráva.
Rizika regulační arbitráže
Podle FSB mohou poskytovatelé kryptoaktiv a emitenti stablecoinů využívat nerovnoměrné regulace a „nakupovat“ si jurisdikce, které jim nejvíce vyhovují. Tento fenomén, známý jako regulační arbitráž, může podle organizace zvyšovat pravděpodobnost tržních otřesů.
„Různá pravidla mohou vést k dynamikám, které prohlubují šoky,“ uvedl generální tajemník FSB John Schindler v rozhovoru pro Financial Times. „Tomu jsme se chtěli vyhnout – a teď to začínáme pozorovat.“
Varování přichází v době, kdy se na výročních zasedáních MMF a Světové banky ve Washingtonu diskutovalo o rozdílných přístupech k regulaci kryptoměn.
Odlišné přístupy států
Od návratu Donalda Trumpa do Bílého domu letos v USA převládá vstřícnější přístup ke kryptoměnám, zatímco většina evropských zemí zůstává spíše skeptická. Čína většinu aktivit s kryptem zakázala a země jako Mexiko nebo Indie trh zatím neregulují vůbec.
Guvernér Bank of England a předseda FSB Andrew Bailey uvedl, že některé státy přistupují k rozvoji kryptotrhůstylem „nechme rozkvést tisíc květů“. Dodal však, že brzy bude nutné, aby se země „sjednotily“ a přijaly harmonizovaný přístup.
Problém s pákovým obchodováním
John Schindler upozornil také na nedostatečnou regulaci využívání pákového efektu na kryptotrzích – tedy možnost půjčovat si na obchodování nebo zvyšovat pozice pomocí dluhu. Podle FSB mají komplexní pravidla pro půjčování a úvěrování krypta pouze Bermudy a Bahamy, které po poskytovatelích požadují řízení protistranových rizik a udržování kapitálových rezerv. Bez těchto ochranných opatření může podle FSB pákové obchodování vyvolat „nucené prodeje a řetězová selhání během tržního stresu“.
Financial Stability Board vznikla v dubnu 2009 po globální finanční krizi. Sídlo má v Basileji ve Švýcarsku a jejím posláním je podporovat mezinárodní finanční stabilitu koordinací národních regulátorů a orgánů pro tvorbu standardů.
Zdroje:
https://www.ft.com/content/86593f5c-b524-4050-951b-d19ddcfb6158
https://www.fsb.org/about/#mandate
Související články
Trh s kryptoměnami a tradičními finančními produkty vzrostl na 6,5 miliardy dolarů
Společnost Emirates zavádí platby v kryptoměnách pro zákazníky ve Spojených arabských emirátech
