Federální rezervní systém představil pravidla pro stabilní kryptoměny v rámci zákona GENIUS

Federální rezervní systém navrhl nové kapitálové, výplatní a regulační standardy pro emitenty stablecoinů podléhajících jeho dohledu v rámci provádění zákona GENIUS. Zákon GENIUS již vyžaduje, aby emitenti udržovali rezervy kryjící jejich stabilní kryptoměny v poměru 1:1, a omezuje způsobilá rezervní aktiva na kategorie zahrnující hotovost, bankovní vklady a krátkodobé americké státní dluhopisy.

Zákon však ponechal na federálních regulátorech odpovědnost za vypracování podrobnějších požadavků týkajících se kapitálu, diverzifikace rezerv a řízení rizik.

Fed navrhuje pravidla pro kapitál a zpětný odkup

Podle návrhu Federálního rezervního systému by emitenti stabilních kryptoměn čelili kapitálovému požadavku na operační riziko založenému na hodnotě tokenů v oběhu. Tento požadavek by činil 2 % z prvních 20 miliard dolarů v oběhu stabilních kryptoměn, 1,5 % z dalších 30 miliard dolarů a 1 % z částek přesahujících 50 miliard dolarů. Emitenti by také mohli čelit dodatečným kapitálovým požadavkům souvisejícím s úvěrovými a operačními riziky.

Vykoupení stablecoinů by obecně muselo být dokončeno do dvou pracovních dnů. Pokud by rezervy emitenta klesly pod požadovanou úroveň krytí v poměru 1:1, musel by o tom informovat Fed a buď tento schodek vyrovnat v rámci nápravného plánu, nebo zlikvidovat své rezervy a vyplatit stablecoiny v oběhu.

Emitenti by rovněž byli povinni zveřejňovat měsíční zprávy s podrobnými údaji o množství stablecoinů v oběhu a o hodnotě a složení svých rezerv. Tyto informace by musely být prověřeny registrovanou auditorskou společností a ověřeny generálním ředitelem a finančním ředitelem emitenta.

Fed stanovuje postup pro banky při vydávání stablecoinů

Samostatný návrh by zavedl proces podávání žádostí pro banky podléhající dohledu Fedu, které žádají o povolení vydávat platební stablecoiny prostřednictvím dceřiných společností. Banky, které o to požádají, by v rámci schvalovacího procesu musely poskytnout informace včetně obchodního plánu a finančních údajů. Oba návrhy budou po dobu 60 dnů od jejich zveřejnění ve Federálním rejstříku otevřeny pro připomínky veřejnosti.

Barr požaduje spolehlivé zpětné odkupy stablecoinů

Guvernér Federálního rezervního systému Michael Barr ve čtvrtek návrh podpořil, uvedl však, že bude zapotřebí další práce, aby bylo zajištěno, že stablecoiny budou jako platební nástroje fungovat spolehlivě. „Stabilní kryptoměny budou stabilní pouze tehdy, budou-li spolehlivě a bezodkladně vyměnitelné v nominální hodnotě za různých podmínek. To zahrnuje i období tržního napětí, kdy může být pod tlakem hodnota i jinak likvidních státních dluhopisů, a období zátěže pro jednotlivého emitenta nebo s ním spojené subjekty,“ uvedl Barr.

Barr uvítal navrhovaná omezení týkající se rezervních aktiv a standardizovaných kapitálových požadavků, vyzval však k poskytnutí zpětné vazby ohledně toho, zda rámec dostatečně řeší úroková a měnová rizika. Rovněž zdůraznil, že v konečném znění pravidel by měla být jasně stanovena univerzální práva na zpětný odkup. Dále vyjádřil obavy ohledně ustanovení, které by mohlo bránit Fedu v přijímání dohledových nebo donucovacích opatření v případě nedostatků v oblasti boje proti praní špinavých peněz, pokud by daný problém nebyl považován za „významný nebo systémový“.

Zákon GENIUS má vstoupit v platnost 18. ledna 2027 nebo 120 dní poté, co federální regulační orgány vydají svá konečná prováděcí pravidla, podle toho, co nastane dříve.

Zdroje:

https://cointelegraph.com/news/fed-proposes-new-capital-redemption-rules-for-stablecoin-issuers

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a3.pdf

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20260924a4.pdf

https://www.congress.gov/119/plaws/publ27/PLAW-119publ27.pdf