Evropská komise představila plán na vytvoření jednotného dohledu nad akciovými burzami, společnostmi s kryptoměnami a clearingovými domy působícími na trhu EU. Mohlo by jít o první krok k vytvoření jednotného evropského kapitálového trhu, který ve své zprávě doporučil Mario Draghi. Zároveň by to mohl být začátek konce národních dohledových orgánů nad trhem s kryptoaktivy.

Předsedkyně Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) Verena Rossová uvedla pro Financial Times, že podle návrhu Komise by měla být regulace několika oblastí finančních trhů EU převedena z národních úřadů právě pod ESMA.

Podle ní by taková změna podpořila vznik „integrovanějšího a globálně konkurenceschopného kapitálového trhu“. Cílem je odstranit roztříštěnost trhů a posílit jednotný evropský rámec.

Původní návrh EU počítal s tím, že ESMA bude hlavním dohledovým orgánem nad poskytovateli služeb s kryptoaktivyv rámci regulace Markets in Crypto-Assets (MiCA), která vstoupila v platnost koncem roku 2024. Kvůli pochybnostem o kapacitách ESMA ale zůstala kontrola nad dynamicky rostoucím kryptotrhem v rukou národních úřadů.

ESMA usiluje o efektivitu a jednotný dohled

Rossová však tvrdí, že tento model vytváří neefektivitu. „Děláme hodně práce na sladění implementace MiCA, ale vyžaduje to velké úsilí jak od nás, tak od národních dozorů,“ uvedla. Podle ní se totiž „budují stejné odborné kapacity 27krát, přičemž efektivnější by bylo to udělat jednou na evropské úrovni.“

Pařížská ESMA již po zveřejnění Draghiho zprávy získala nové pravomoci. Od příštího roku bude dohlížet na poskytovatele konsolidovaných datových pásek — databází s aktuálními informacemi o cenách akcií a dluhopisů — i na agentury vydávající ESG (environmentální, sociální a správní) hodnocení.

Komisařka EU pro finanční služby Maria Luís Albuquerqueová nedávno potvrdila, že Komise „zvažuje návrh na převedení dohledových pravomocí na ESMA pro nejvýznamnější přeshraniční subjekty“, včetně burz, kryptospolečností a centrálních protistran.

Menší státy EU se obávají ztráty kontroly

Menší členské státy se však staví proti. Claude Marx, šéf lucemburského regulátora, varoval, že pokud by ESMA dohlížela na všechny investiční fondy v EU, vznikl by „monstrum“. Malta se rovněž ostře postavila proti posílení jejích pravomocí.

ESMA byla založena v roce 2011 s cílem sjednotit pravidla finančního trhu v EU. Ve své zprávě Mario Draghi navrhl její proměnu v instituci podobnou americké Securities and Exchange Commission (SEC), která by měla být pilířem rozvoje evropského kapitálového trhu a pomoci EU přiblížit se USA v produktivitě a inovacích.

Zdroje:

https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

https://europa.eu/newsroom/ecpc-failover/pdf/speech-25-2134_en.pdf