EBA hájí stávající regulaci stablecoinů

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) uvedl, že stávající směrnice Evropské unie MiCA (Markets in Crypto Assets) již obsahuje dostatečná ochranná opatření proti rizikům spojeným s stablecoiny. Připomínka přichází poté, co Evropská centrální banka (ECB) varovala, že tokeny mohou představovat hrozbu pro finanční stabilitu.

Jak ECB, tak Evropská rada pro systémová rizika (ESRB) nedávno vyzvaly Evropskou komisi, aby zvážila zákaz tzv. modelu více emisí, v jehož rámci globální emitenti stablecoinů považují tokeny obíhající v EU za zaměnitelné s tokeny vydanými mimo ni.

ESRB, kterému předsedá prezidentka ECB Christine Lagardeová, ve své zprávě varoval, že náhlá vlna odkupů ze strany držitelů mimo EU by mohla "zesílit runy v rámci bloku". V reakci na tyto obavy mluvčí orgánu EBA uvedl, že zpráva správně odráží "inherentní rizika spojená s potenciálními masivními žádostmi o odkup", ale jejich závažnost závisí na obchodním modelu a rozsahu jednotlivých stablecoinů.

"Na základě těchto prvků by měla být zavedena nezbytná ochranná opatření v návaznosti na MiCA, aby se riziko zmírnilo," dodal mluvčí.

Evropský orgán pro bankovnictví rovněž poznamenal, že čeká na vyjasnění od Evropské komise, zda je v rámci MiCA povoleno vydávání více emisí.

Emitenti stablecoinů - kryptoměn navázaných na fiat měny, obvykle americký dolar - uvádějí, že drží odpovídající rezervy, aby zajistili zpětný odkup v nominální hodnotě.

Podle MiCA, která začala platit na začátku letošního roku a bude plně implementována do roku 2026, musí emitenti stablecoinů:

• Udržovat přiměřené rezervy;

• Splňovat povinnosti týkající se transparentnosti;

• A podléhat regulačnímu dohledu ze strany vnitrostátních orgánů.

Největší stablecoiny budou spadat pod přímý dohled EBA. ačkoli jsou stablecoiny stále relativně malou součástí globálního finančního systému, rychle se rozšiřují v čele s významnými hráči, jako je Tether se sídlem v Salvadoru a Circle's USDC. V současné době je v oběhu stabilcoin USDC společnosti Circle, který je regulován eurem, přibližně 75 miliard USD, což z něj činí největší token svého druhu regulovaný v EU.

"Z hlediska likvidity musí emitenti držet určité množství likvidních aktiv, aby mohli uspokojit případné žádosti o zpětný odkup. A to by mělo fungovat na globální úrovni," uvedl Luis del Olmo, hlavní expert EBA, v rozhovoru pro agenturu Reuters.

Podle zdrojů obeznámených se stanovisky dvou národních regulátorů sdílejí oba obavy ECB a ESRB. Jeden z nich uvedl, že se obávají, že by USA mohly při velkých vlnách odkupů zablokovat převod rezerv do Evropy. Nicméně Evropská komise uvedla, že v této fázi nevidí potřebu zásadních změn MiCA.

Zdroje:

https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/existing-eu-crypto-rules-address-stablecoin-risk-banking-regulator-says-2025-11-12/

https://www.cryptopolitan.com/europe-no-to-revise-crypto-rules-stablecoins/

https://finance.yahoo.com/news/existing-eu-crypto-rules-address-141407332.html