Circle usiluje o změny pravidel EU týkajících se rezerv pro stablecoiny
BITmarkets Team
Oct 08, 2026
Ve shrnutí své odpovědi na konzultaci zveřejněné ve čtvrtek emitent USDC a EURC uvedl, že požadavky na držení části rezerv stablecoinů v komerčních bankách vedou k vystavení úvěrovým rizikům a rizikům protistrany v bankovním sektoru.
Společnost Circle se s těmito riziky setkala v březnu 2023, kdy USDC dočasně ztratil svou vazbu na americký dolar poté, co společnost zveřejnila, že 3,3 miliardy dolarů ze svých rezerv byly uloženy v Silicon Valley Bank. Prostředky byly později uvolněny poté, co americké úřady zasáhly s cílem ochránit vkladatele této banky.
Společnost Circle volá po flexibilnějších pravidlech pro rezervy stabilních coinů
Podle společnosti Circle musí emitenti tokenů elektronických peněz v rámci MiCA držet alespoň 30 % svých rezerv ve vkladech u komerčních bank, přičemž u emitentů klasifikovaných jako významní se tento požadavek zvyšuje na 60 %. Společnost doporučila nahradit tyto povinné prahové hodnoty vkladů flexibilnějšími minimálními požadavky na likviditu aktiv, čímž svůj postoj sladila s návrhy Evropské centrální banky.
Společnost Circle rovněž navrhla odstranění dvou omezení týkajících se koncentrace rezerv: 35% limitu expozice vůči jedinému suverénnímu emitentovi a stropu omezujícího vklady u jednotlivé bankovní protistrany na 1,5 % celkových aktiv dané banky. Společnost argumentovala, že flexibilnější rámec by emitentům stablecoinů umožnil efektivněji spravovat své rezervy při zachování přiměřených bezpečnostních opatření.
Circle vyzývá EU k zachování přeshraniční emise stablecoinů
Circle rovněž vyzval Evropskou komisi, aby zachovala „multi-issuance“, tedy uspořádání, v rámci kterého subjekt s povolením EU a protistrana podléhající zahraniční regulaci společně vydávají stablecoin. Podle společnosti Circle by omezení této struktury mohlo uživatele podnítit k přechodu k offshore poskytovatelům stablecoinů, kteří působí mimo regulační ochranu směrnice MiCA.
Doporučení byla předložena v rámci konzultace Evropské komise k revizi MiCA, která byla uzavřena ve středu. Cílem konzultace bylo získat zpětnou vazbu od odvětví ohledně účinnosti stávajícího rámce a toho, zda jsou s ohledem na vývoj trhů s kryptoměnami nutné další úpravy. Odpovědi pomohou Komisi při posuzování směrnice MiCA a při zvažování činností v oblasti digitálních aktiv, které v současné době nespadají do působnosti této směrnice.
Skupiny z kryptoměnového odvětví usilují o širší reformy směrnice MiCA
Další organizace zabývající se blockchainem a kryptoměnami rovněž předložily doporučení týkající se regulačního zacházení s finančními trhy na blockchainu. Hyperliquid Policy Center vyzvalo Evropskou komisi, aby regulovala kryptoměnové perpetuitní futures v rámci stávajícího rámce EU pro cenné papíry a deriváty, známého jako druhá směrnice o trzích s finančními nástroji (MiFID II).
Organizace doporučila požadavky, které zohledňují specifické charakteristiky trhů s nekonečnými futures, a navrhla uznat veřejné záznamy v blockchainu jako prostředek ke splnění povinností v oblasti transparentnosti a vedení záznamů. Mezitím Global Blockchain Business Council (GBBC) vyzval k jasnější klasifikaci tokenů, přiměřeným ochranným opatřením pro stablecoiny a omezení překrývání regulace mezi MiCA a legislativou o platebních službách.
Pokud jde o přeshraniční emisi stablecoinů, GBBC doporučila stanovit jasně definované povinnosti při zpětném odkupu, vymahatelné požadavky na vyvažování rezerv a odpovědný rámec dohledu v rámci Evropské unie.
Zdroje:
https://www.circle.com/blog/reakce-na-konzultaci-Evropské-komise-k-přezkumu-směrnice-MICA
https://www.circle.com/pressroom/3-3-billion-of-usdc-reserve-risk-removed-dollar-de-peg-closes
https://gbbc.io/news/gbbc-reaguje-na-konzultaci-evropské-komise-ohledně-přezkumu-směrnice-MICA
https://cointelegraph.com/news/circle-eu-stablecoin-reserve-rules-mica-review
