Банк Англії: Стейблкоіни можуть сприяти зміцненню долара США

Керолін Вілкінс, член Комітету з фінансової політики Банку Англії, заявила, що подальше поширення стейблкоїнів може зміцнити позиції долара США у світовій фінансовій системі, одночасно збільшивши попит на державні боргові зобов’язання США.

Виступаючи в Квінз-університеті в Белфасті, Вілкінс зазначила, що стабільні монети, номіновані в доларах, можуть зміцнити долар завдяки спрощенню транскордонних розрахунків, розширенню доступу до активів, прив’язаних до долара, за межами США та збільшенню обсягів купівлі казначейських облігацій США, які використовуються для забезпечення резервів стабільних монет.

Емітенти стейблкоінів стають основними покупцями казначейських облігацій

Великі емітенти стейблкоінів уже стали значними власниками державного боргу США. USDT від Tether та USDC від Circle USDC компанії Circle на кінець 2025 року сукупно володіли казначейськими векселями на суму майже 150 млрд доларів і придбали протягом року приблизно 33 млрд доларів, згідно з даними, на які посилається Вілкінс.

Однак вона також наголосила на потенційних ризиках, пов’язаних із цим зростаючим взаємозв’язком між стейблкоінами та ринком казначейських облігацій. Якщо стейблкоіни досягнуть достатнього масштабу, хвиля великих викупів може змусити емітентів продавати казначейські векселі для покриття вилучень коштів, що потенційно збільшить волатильність у періоди, коли ринок і без того перебуває під тиском.

Поширення стейблкоінів продовжує зростати: зараз в обігу перебуває понад 300 мільярдів доларів. На ринку як і раніше домінують активи, забезпечені доларом, які становлять приблизно 98 % вартості стейблкоінів і надають американській валюті те, що Вілкінс назвала «значною перевагою першопрохідця».

Велика Британія прагне розширити використання стейблкоінів, деномінованих у фунтах

Стейблкоіни, деноміновані у британських фунтах, набули значно меншого поширення, хоча цього року британські регулятори вжили низку заходів для підтримки їхнього розвитку. Управління з фінансового регулювання та нагляду (FCA) перевіряло потенційних емітентів стейблкоінів за допомогою спеціальної регуляторної пісочниці та в червні затвердило правила емісії стейблкоінів у Великій Британії.

Банк Англії також продовжує експериментувати з цифровими формами грошей, зокрема нещодавно провів випробування, щоб з’ясувати, чи можуть стейблкоіни та модельований цифровий фунт спільно функціонувати для транскордонних торговельних розрахунків.

Банк Англії коригує свій підхід до стейблкоінів

Ці зміни відбуваються на тлі того, як Банк Англії займає більш гнучку позицію щодо стейблкоінів у відповідь на занепокоєння галузі, що попередні пропозиції можуть обмежити інновації. Оскільки стабільні монети, забезпечені доларом, вже домінують на світовому ринку, британські регулятори все активніше вивчають, як регульовані альтернативи на основі фунта стерлінгів та інші форми цифрових грошей могли б вписатися у фінансову систему країни.

Джерела:

https://www.bankofengland.co.uk/speech/2026/september/carolyn-wilkins-speech-at-queens-university-belfast

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-us-dollar-dominance-treasury-demand-boe

https://www.fca.org.uk/publication/policy/ps26-10.pdf