Форма маніпулювання ринком, при якій інвестори створюють штучну активність на ринку, одночасно продаючи та купуючи одні й ті самі криптовалюти.
Коли інвестор одночасно купує та продає один і той самий цінний папір, це називається «wash trading». Податкова служба США (IRS) називає це «wash sale», оскільки купівля того самого цінного паперу нівелює його продаж. Оскільки ви фактично повертаєтеся туди, звідки почали — з акціями того самого цінного паперу у вашому портфелі — це також називають круговою торгівлею. Маніпулювання ринком може здійснюватися за допомогою фіктивних транзакцій. Щоб вплинути на ціну або торговельну активність, інвестори можуть купувати та продавати ті самі цінні папери. Мета може полягати у стимулюванні купівлі з метою підвищення цін або у заохоченні продажу з метою зниження цін. Інвестори та брокери можуть співпрацювати, щоб вплинути на обсяг торгів, зазвичай з метою отримання фінансової вигоди обома сторонами. Наприклад, брокер може отримати прибуток від комісій, отриманих від інших інвесторів, які хочуть купити акції, що є об’єктом фіктивних угод. З іншого боку, маніпулювання цінами може принести інвестору прибуток від продажу цінних паперів. Фіктивні угоди — це різновид інсайдерської торгівлі, в якій особи, що беруть участь, мають доступ до інформації про цінні папери, якої не має широка громадськість. Інсайдерська інформація може використовуватися інвестором або брокером для здійснення фіктивних угод.
На перший погляд, фіктивна операція — це коли інвестор одночасно купує та продає акції одного й того самого цінного паперу. З іншого боку, визначення фіктивних операцій йде на крок далі та враховує наміри інвестора (а можливо, й брокера). Щоб угоди з фіктивними операціями мали місце, повинні бути виконані дві умови:
- Намір: принаймні одна зі сторін повинна укладати угоду саме з цієї причини.
- Результат: результатом має бути фіктивна операція — купівля та продаж одного й того самого активу одночасно.
Фактичне володіння стосується рахунків, що належать одній особі або компанії. Фінансові регулятори можуть цікавитися угодами, укладеними між рахунками з спільним фактичним володінням, оскільки вони можуть вказувати на фіктивну торгівлю. Рівень ризику, що перекладається на інвестора, є чітким показником фіктивної торгівлі. Угоду можна назвати фіктивною, якщо вона не змінює загальну ринкову позицію інвестора щодо цінного паперу та не наражає його на будь-яку форму ринкового ризику.
З іншого боку, фіктивні угоди не завжди мають передбачати реальні угоди. Вони також можуть відбуватися, коли інвестори та трейдери вдають, що проводять угоду на папері, але жодних активів не торгується.
Фіктивна торгівля заборонена Законом про товарні біржі. До прийняття цього Закону трейдери використовували фіктивну торгівлю для маніпулювання ринками та цінами на акції. Фіктивні угоди також регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), яка встановлює стандарти, що забороняють брокерам отримувати вигоду від фіктивних угод.
Що стосується фіктивних угод, IRS має власний набір обмежень. Закони забороняють інвесторам вираховувати з податків капітальні збитки від продажу або операцій з акціями чи іншими цінними паперами, що призводять до фіктивної угоди.