Автоматизований маркет-мейкер (AMM) — це базовий протокол, який використовують децентралізовані біржі з автономними механізмами торгівлі. Це усуває необхідність у централізованих органах, таких як біржі та інші фінансові установи. Простіше кажучи, це дозволяє двом користувачам обмінюватися активами без посередників.
Маркет-мейкери в першу чергу забезпечують ліквідність. Ліквідність у торгівлі означає, наскільки швидко та легко можна придбати або продати товар. Припустимо, трейдер А хоче купити один біткойн. Централізована біржа, яка здійснює продаж, має автоматичний механізм для пошуку продавця, трейдера Б, який готовий продати біткойн за ціною, запропонованою трейдером А. У цьому випадку біржа виступає посередником. Але що, якщо жоден трейдер не продає біткойн, що відповідає замовленню на купівлю трейдера А? У цій ситуації ліквідність активу (у даному випадку біткойна) є низькою. Це означає, що актив має меншу торговельну активність і його складніше придбати або продати. Саме тут централізована біржа потребує учасників ринку. Деякі фінансові установи або професійні трейдери забезпечують ліквідність, зіставляючи замовлення звичайних інвесторів із численними замовленнями на купівлю/продаж. Суб’єкт, що пропонує ліквідність, називається маркет-мейкером.
Автоматизовані маркет-мейкери є складовою децентралізованих бірж (DEX), які були створені для усунення необхідності в посередниках при торгівлі криптоактивами. Уявіть собі AMM як комп'ютерне програмне забезпечення, яке автоматизує процес надання ліквідності. Ці протоколи використовують смарт-контракти (самовиконуваний комп'ютерний код) для математичного визначення ціни криптотокенів та надання ліквідності. Торгівля за протоколом AMM не вимагає участі іншого трейдера. Натомість для обміну можна використовувати смарт-контракт. Як результат, торгівля відбувається за принципом «рівний-до-контракту», а не «рівний-до-рівного». Якщо ви бажаєте обміняти один криптоактив на інший, наприклад, Ether (рідна валюта Ethereum) на Tether (токен Ethereum, прив’язаний до долара США), вам необхідно знайти незалежний пул ліквідності ETH/USDT. Як зазначалося раніше, ціна, яку ви отримуєте за товар, який вирішили купити або продати, визначається математичною формулою.
Будь-хто може бути постачальником ліквідності в AMM, якщо відповідає стандартам, визначеним у смарт-контракті. У цьому випадку постачальник ліквідності повинен внести встановлену кількість токенів Ether та Tether у пул ліквідності ETH/USDT. Постачальники ліквідності можуть отримувати комісію за операції у своєму пулі в обмін на надання ліквідності протоколу.
AMM сприяє створенню системи ліквідності, в якій може брати участь будь-хто. Це усуває необхідність у посередниках, скорочуючи транзакційні витрати для інвесторів. Для активної торговельної діяльності необхідний високий рівень ліквідності. Якщо ліквідності недостатньо, може виникнути прослизання. Низька ліквідність спричиняє значну волатильність вартості активів на ринку.
AMM також дозволяють будь-кому стати постачальником ліквідності. Вони отримують частину комісій за транзакції, здійснені в пулі.