Приливи у крипто трезору пали на најнижи ниво 2024. године

Капитал који тече у компаније за дигиталну имовину (DAT) значајно се успорио у мају, а месечни прилив је пао на свега 180 милиона долара, што је најнижи ниво од октобра 2024. године, према подацима DefiLlama.Мајски податак представљао је пад од 95% у односу на априлских 4,4 милијарде долара и био је за око 93% нижи од просечних месечних прилива забележених између јануара и маја. Успоравање је уследило након два изузетно јака месеца, током којих су компаније DAT привукле приближно 4,2 милијарде долара у марту и 4,4 милијарде долара у априлу.Фирме трезора фокусиране на биткоин остале су доминантни примаоци капитала, чинећи око 177 милиона долара, односно 98% укупних прилива током маја. Међутим, чак су и приливи у трезоре биткоина нагло опали у односу на 3,8 милијарди долара забележене у априлу. Поред биткоина, расподеле средстава у трезору остале су ограничене. Забележени су мали приливи за ZCash, Story и Sui, док је Litecoin забележио нето одливе у укупном износу од приближно 1,89 милиона долара.Опадајући прилив указује да инвеститори можда преиспитују пасивне стратегије трезора као фондова који се тргују на берзи (ETF), јер сужење премија на нето вредност и све већи притисак за остваривање приноса доводе у питање привлачност компанија које једноставно акумулирају дигиталну имовину.Промене у индустрији ван пасивног акумулирањаНајновије успоравање долази у тренутку када аналитичари све више тврде да компаније за управљање трезором морају да еволуирају изван традиционалног модела прикупљања капитала и држања имовине који је стекао популарност током 2025. године. Фирма за финансијске услуге Galaxy Digital раније је изјавила да је ера једноставних стратегија трезора "прикупи-и-држи" дошла крају.Према компанији, трезори ће можда све више морати да распоређују средства кроз стејкинг, операције валидатора, стратегије децентрализованих финансија (DeFi) или друге приступе активном управљању трезором, уместо да се ослањају искључиво на акумулацију токена.Извештај који је 26. маја објавио провајдер инфраструктуре за стејкинг Everstake истакао је сличне изазове са којима се суочавају компаније за управљање трезором Ether-а. У извештају се наводи да стејкинг и друге стратегије за остваривање приноса постају све важније како спот крипто ЕТФ-ови смањују атрактивност јавно котираних компанија чија је примарна функција држање ETH-а. Према Еверстејку, активности везане за стејкинг чиниле су у просеку 60% пријављених прихода међу шест трезора који су открили приходе остварене кроз стејкинг операције.ЕТФ-ови и притисак на вредновање преобликују тржиштеАртур Ферстов, главни директор за пословање у компанији за платну инфраструктуру Меркурио, рекао је да приписивање промењених изгледа за трезорске фирме искључиво ЕТФ-овима занемарује шире тржишне факторе.Према Ферстову, иако ЕТФ пружају институцијама јефтин и ликвидан начин да добију изложеност криптовалутама, трезоријске компаније се такође морају суочити са изазовима као што су разблаживање удела, оперативни трошкови, волатилност биланса стања и променљиво расположење инвеститора. "ЕТФ намећу структурни ограничење које раније није постојало", рекао је Ферстов. "Они постављају трајни плафон на премију коју трезоријске фирме могу наплаћивати. Сваки квартал сада захтева ново оправдање за ту маржу." За компаније које држе имовину са доказом удела (proof-of-stake) као што је Етер, стејкинг може побољшати ефикасност капитала стварањем понављајућих прихода. Међутим, Ферстов је упозорио да само генерисање приноса не може решити основне структурне проблеме."Тврдио је да фирме оптерећене високим оперативним трошковима или континуираним разређивањем акционара не могу да се извуку једноставним прорачуном уз принос од стејкинга од 3% до 5%, истичући све већу важност одрживих пословних модела како се сектор трезора дигиталне имовине развија."Извори:https://www.galaxy.com/insights/research/digital-asset-treasury-companies-dat-staking

https://cointelegraph.com/news/crypto-treasury-inflows-may-lowest-october-2024

https://defillama.com/digital-asset-treasuries?groupBy=monthly