Giai đoạn lạm phát gần đây đã cho thấy việc tìm kiếm một tài sản có thể bảo vệ sức mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ là điều vô cùng khó khăn. Khi tốc độ tăng giá cả tăng mạnh vượt quá mức hai phần trăm hàng năm như dự kiến, việc điều chỉnh danh mục đầu tư ngay lập tức để tránh thiệt hại là gần như không thể. Mặc dù lạm phát hiện đã trở lại mức mục tiêu hai phần trăm trong hầu hết các nền kinh tế thị trường tiêu chuẩn, điều đó không có nghĩa là lạm phát đã kết thúc.

Làm thế nào để bảo vệ tiết kiệm khỏi lạm phát?

Đây là câu hỏi quan trọng đối với nhiều người tiết kiệm trong năm 2022 và 2023, khi tỷ lệ lạm phát hoàn toàn vượt khỏi mục tiêu mà các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế phát triển hướng tới duy trì. Mặc dù lãi suất trên các sản phẩm tiết kiệm ngân hàng đã tăng tương đối nhanh, nhưng chúng không thể bù đắp được sự gia tăng đột biến của lạm phát. Kết quả là giá trị thực của tiền tiết kiệm đã giảm sút. Mặc dù có vẻ như làn sóng lạm phát này đã qua đi, nhưng nguy cơ của một đợt lạm phát khác vẫn còn hiện hữu.  

Một vài năm trước, lạm phát chủ yếu do yếu tố cung gây ra, bắt nguồn từ sự gia tăng giá năng lượng. Tuy nhiên, hiện nay, lạm phát do yếu tố cầu có thể đang đến gần.

Nợ công như một yếu tố rủi ro

Nguy cơ nằm ở việc nợ công gia tăng ở các nền kinh tế phát triển. Ngoài Hy Lạp, nợ công đã tăng mạnh ở các nước như Pháp, Hoa Kỳ, Ý, Tây Ban Nha và Vương quốc Anh. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008–2009, nợ công trung bình của Liên minh Châu Âu đã tăng từ khoảng 60% GDP lên hơn 90% vào năm 2020 và 2021. [1] Mặc dù đã giảm nhẹ kể từ đó, xu hướng này vẫn chưa được đảo ngược một cách cơ bản.

Hơn nữa, các chính phủ phương Tây cho thấy ít sẵn sàng để thắt chặt đáng kể tài chính công, mặc dù thâm hụt ngân sách trong nhiều trường hợp đã vượt quá ngưỡng quan trọng 3% GDP. Sự mất cân bằng kéo dài này có thể gieo mầm cho một làn sóng lạm phát khác, làm suy giảm giá trị của tiết kiệm truyền thống một lần nữa.

Hình: Tỷ lệ nợ công trên GDP của một số nước châu Âu (2002–2024, %)

Nguồn: Ủy ban Châu Âu [2]

Tài sản tiền điện tử như một lựa chọn thay thế tiềm năng

Trong bối cảnh này, có thể dự đoán rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ ngày càng tìm kiếm các lựa chọn thay thế không chỉ cho tiền tệ fiat truyền thống mà còn cho các tài sản tiêu chuẩn, cả hai đều không thể bảo vệ họ một cách đáng tin cậy khỏi lạm phát. Điều này mở ra cơ hội cho các tài sản kỹ thuật số — dù chúng được gọi là tài sản tiền điện tử, tiền điện tử hay tiền ảo — như một công cụ phòng ngừa rủi ro tiềm năng.  

Bitcoin là một ví dụ rõ ràng. Tổng cung của Bitcoin được xác định trước và cố định, khiến nó có tính chất chống lạm phát. Khác với tiền tệ fiat, vốn chịu ảnh hưởng của chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng hoặc thu hẹp, sự khan hiếm của Bitcoin được tích hợp sẵn trong thiết kế của nó.  

Tài sản tiền điện tử cũng đang dần chiếm được niềm tin của nhà đầu tư đến mức, đối với một số người, chúng thậm chí còn hấp dẫn hơn vàng. Khi giá trị của chúng tăng lên và các lựa chọn đầu tư mở rộng, nhiều người tiết kiệm có thể xem xét phân bổ một phần tài sản của mình vào loại tài sản mới nổi này. Điều này có thể đánh dấu sự khởi đầu của những thay đổi mang tính chất lượng trong cả thị trường tài chính và chiến lược đầu tư của hộ gia đình.

Nguồn:

[1] https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=Government_finance_statistics

[2] https://cepr.org/voxeu/columns/high-government-debt-eu-or-end-enjoy-now-pay-later