Súhrnný otvorený záujem o futures na Bitcoin dosiahol 20. mája nové historické maximum, čo vyvolalo špekulácie o tom, či by medvedí obchodníci (bearish traders) mohli čoskoro čeliť likvidácii.

Napriek tomu, že Bitcoin od 18. mája opakovane nedokázal prekonať úroveň 107 000 USD, veľký objem pákových pozícií na trhu môže stačiť na to, aby sa aktívum dostalo na nové maximá.

Podľa údajov spoločnosti CoinGlass sa celkový otvorený záujem o futures na Bitcoin 20. mája vyšplhal na 72 miliárd USD - čo je 8 % nárast oproti 66 USD.6 miliárd o týždeň skôr.

Väčšiu časť tohto zvýšeného objemu pákového efektu poháňa inštitucionálna účasť, pričom na čele je Chicago Mercantile Exchange (CME) s 16,9 miliardy USD, nasledovaná Binance s 12 miliardami USD.

Odhady spoločnosti CoinGlass ukazujú, že najväčšia koncentrácia krátkych pozícií náchylných na likvidáciu sa nachádza medzi 107 000 a 108 000 dolármi v celkovej hodnote približne 1,2 miliardy dolárov.

Aj keď presný spúšťač pohybu nad 108 000 dolárov zostáva neistý, optimizmus narastá v súvislosti s rastúcimi obavami o fiškálnu situáciu Spojených štátov.

Stále nie je jasné, ako vláda plánuje stimulovať hospodársky rast a zároveň obmedziť výdavky, najmä vzhľadom na pretrvávajúce rozpory medzi demokratmi a republikánmi.

K tomu prispieva aj to, že výnosy 20-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástli takmer na 5 %, pričom pred dvoma týždňami predstavovali 4,82 %.

Znížený dopyt po štátnych dlhopisoch s dlhou dobou splatnosti by mohol prinútiť Federálny rezervný systém, aby opäť vstúpil na trh ako nákupca poslednej inštancie a potenciálne tak zmenil svoju politiku z posledných 26 mesiacov.

Takýto krok môže oslabiť americkú ekonomiku. USD a podnietiť investorov k hľadaniu alternatívnych zabezpečení, ako je Bitcoin.

Zlato naďalej vedie ako alternatívne aktívum, avšak jeho silný 24 % zisk od začiatku roka a trhová kapitalizácia 22 biliónov USD môžu niektorých investorov odradiť.

Na porovnanie, hodnota indexu S&P 500 je 53 biliónov USD a hodnota indexu U.S.Bankové vklady a štátne pokladničné poukážky (M1) v USA majú celkovú hodnotu 18,6 bilióna USD.

Trhová kapitalizácia bitcoinu je naopak približne 2,1 bilióna USD - približne rovnaká ako trhová kapitalizácia striebra.

Niektoré krajiny, najmä Spojené štáty, sa začali pripravovať na presun časti svojich zlatých rezerv do bitcoinu. Takýto krok by mohol vyhnať ceny prudko nahor.

Skromné prerozdelenie len 5 % zo zlata do Bitcoinu by predstavovalo prílev 105 miliárd dolárov - čo zodpovedá 1 miliónu BTC pri cene 105 000 dolárov za mincu.

Aby sme si veci priblížili, Stratégia - USAkótovaná na burze pod vedením Michaela Saylora - v súčasnosti vlastní 576 230 BTC.

Inštitucionálny dopyt je naďalej kľúčovým faktorom, ktorý by mohol Bitcoin posunúť nad hranicu 108 000 USD.

Ak bude táto úroveň prekonaná, mohlo by to spustiť vlnu likvidácie krátkych pozícií, čo by mohlo urýchliť výstup na nové maximá.

Široká makroekonomická neistota však stále zostáva limitujúcim faktorom celkového sentimentu.

Ak sa Bitcoin pohybuje v blízkosti 107 000 USD, tým, ktorí majú krátke pozície, čoraz viac hrozí nútená likvidácia - výsledok, ktorý by mohol ešte viac zintenzívniť rastovú dynamiku.

Zdroje:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-open-interest-hits-record-high-as-bulls-stampede-toward-new-btc-price-highs

https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/open-interest

https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest

https://coinalyze.net/bitcoin/open-interest/