Tokenizirano zlato privuklo je milijarde dolara nove vrijednosti tijekom prošle godine, rastući brže od šireg tržišta zlata i većine velikih spot ETF-ova na zlato, dok se trgovinska aktivnost na blockchainu pojačavala. Prema podacima koje je Cex.io prikupio iz javnih blockchain i tržišnih izvora, tržišna kapitalizacija tokeniziranog zlata porasla je za 177% tijekom godine, dok se broj vlasnika gotovo utrostručio, uz više od 115.000 novih novčanika. Ova stopa rasta nadmašila je većinu ostalih kategorija tokenizirane imovine iz stvarnog svijeta.

Ukupno je sektor tokeniziranog zlata u 2025. dodao gotovo 2,8 milijardi dolara neto vrijednosti, rastući s oko 1,6 milijardi na približno 4,4 milijarde dolara. Sam taj rast činio je gotovo četvrtinu svih neto priljeva unutar RWA tržišta te je nadmašio kombinirani rast tokeniziranih dionica, korporativnih obveznica i američkih državnih obveznica izvan SAD-a. Sve se to dogodilo u snažnoj godini za zlato općenito, čija je ukupna tržišna vrijednost porasla za više od 67%, iako je tokenizirano zlato raslo oko 2,6 puta brže od fizičkog zlata i nadmašilo većinu glavnih spot ETF-ova na zlato.

Trgovački volumen signalizira strukturnu promjenu

Tokenizirano zlato generiralo je oko 178 milijardi dolara trgovačkog volumena u 2025., pri čemu su tromjesečni volumeni u četvrtom kvartalu premašili 126 milijardi dolara. Na toj razini, tokenizirano zlato bilo bi drugi najveći investicijski proizvod vezan uz zlato na svijetu po volumenu trgovanja, odmah iza SPDR Gold Shares.

Značajan dio kasnogodišnje aktivnosti potaknuo je Tether Gold (XAUT), koji je činio 75% ukupnog trgovačkog volumena u četvrtom kvartalu, u odnosu na 27% u prethodnom tromjesečju. Prema podacima s njegove službene stranice, XAUT ima tržišnu kapitalizaciju od 2,42 milijarde dolara i poduprt je s 1.329 zlatnih poluga, što odgovara približno 16.239 kilograma fizičkog zlata.

„Ovakvo snažno širenje ukazuje na strukturnu promjenu, pri čemu se nova likvidnost trgovanja zlatom sve više formira na blockchainu, a ne kroz tradicionalne proizvode“, navodi se u izvješću.

Šire gledano, tržišna kapitalizacija tokeniziranih roba premašila je 4,3 milijarde dolara. Podaci RWA.xyz pokazuju da je sektor u proteklom mjesecu porastao za 18%, predvođen Tether Goldom s oko 1,9 milijardi dolara i Paxos Goldom s približno 1,7 milijardi dolara.

Makro faktori i dalje podupiru potražnju za zlatom

Cijene zlata dosegnule su rekordne razine jer ulagači traže sigurna utočišta usred rastuće makroekonomske i političke neizvjesnosti. Ovog tjedna plemeniti metali snažno su porasli nakon izvješća o kaznenoj istrazi povezanoj s predsjednikom Federalnih rezervi Jeromeom Powellom, što je otvorilo pitanja o neovisnosti središnje banke.

Ekonomski podaci također su igrali ulogu. Slabiji od očekivanog američki indeks potrošačkih cijena (CPI) ojačao je očekivanja višestrukih smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi ove godine, vršeći pritisak na realne prinose i američki dolar. Niži prinosi obično povećavaju privlačnost zlata kao imovine bez prinosa, dok neizvjesnost oko monetarne politike dodatno podržava pozitivan sentiment prema ovom plemenitom metalu.

Izvori:

https://www.wsj.com/finance/commodities-futures/gold-rises-amid-geopolitical-risks-56dafafe

https://cointelegraph.com/news/tokenized-gold-drives-rwa-growth-2025

https://gold.tether.to/

https://cex.io/