Onchain perpetual futures povezani s robama iz stvarnog svijeta, poput zlata i nafte, zabilježili su nagli porast trgovinske aktivnosti, što sugerira da investitori preusmjeravaju kapital iz altcoina prema digitalnoj imovini vezanoj uz robne tržišne instrumente.

Trend je istaknut u izvješću koje je u četvrtak objavila digitalna banka Sygnum. Prema izvješću, perpetual futures na naftu i plemenite metale sada čine više od 67% HIP-3 ugovora na decentraliziranoj burzi Hyperliquid tijekom prvog kvartala 2026. godine. Ovi ugovori, poznati kao “Builder-Deployed Perpetuals,” značajno su promijenili strukturu trgovanja na platformi.

Ranije su indeksni proizvodi dominirali HIP-3 trgovanjem s oko 90% volumena, no njihov udio pao je na približno 17%, što ukazuje na značajnu promjenu tržišnih preferencija.

Vikend volumeni trgovanja za ove ugovore također su snažno porasli, povećavši se oko devet puta od siječnja 2026. Sygnum ovaj rast pripisuje sve većem broju kripto-native trgovaca koji kapital preusmjeravaju prema tradicionalnim klasama imovine, dok altcoini i dalje zaostaju.

Rotacija kapitala i tržišni uvjeti

Lucas Schweiger, voditelj istraživanja ekosustava digitalne imovine u Sygnumu, istaknuo je da je ovaj trend u skladu s rastom tokenizirane stvarne imovine, čija je tržišna kapitalizacija porasla za oko 250% na godišnjoj razini. Procjenjuje se da se oko 23 milijarde dolara tokenizirane imovine trenutno trguje na permissionless blockchain mrežama.

Dodao je da mnogi trgovci sve češće altcoine promatraju kao “leveraged BTC proxies,” što utječe na tokove kapitala unutar kripto ekosustava.“ That creates an environment where crypto-native capital naturally gravitates toward traditional asset perps that can be traded through the same wallet, using the same margin, just a different trade.”

Geopolitički faktori također su pridonijeli ovom trendu. Sukob na Bliskom istoku i poremećaji u energetskoj infrastrukturi doveli su do rasta cijena nafte, dok su mnogi altcoini i dalje 80% do 90% ispod svojih povijesnih maksimuma.

Makro rizici i recesijske brige

Sukob između Sjedinjenih Američkih Država, Izraela i Irana imao je izravan utjecaj na globalna energetska tržišta, pri čemu su cijene nafte dosegnule oko 120 dolara po barelu na vrhuncu. Od tada ostaju volatilne, reagirajući na političke događaje.

Analitičar Nic Puckrin upozorio je da bi zadržavanje cijena nafte iznad 100 dolara tijekom 2026. moglo dodatno potaknuti inflaciju i utjecati na monetarnu politiku. Iako tržišta trenutačno očekuju smirivanje situacije, postoji rizik da su ta očekivanja preoptimistična.

Ako se napetosti nastave i inflacija ostane povišena, to bi moglo umanjiti očekivanja o smanjenju kamatnih stopa u 2026. Ekonomska neizvjesnost također raste. Od eskalacije sukoba krajem veljače, vjerojatnost recesije u SAD-u porasla je na 36% prema platformi Polymarket, dok Moody’s procjenjuje da je vjerojatnost recesije u 2026. blizu 50%.

Izvori:

https://cointelegraph.com/news/onchain-real-world-perps-surge-while-crypto-market-rout-drags-on-standard-chartered

https://www.sygnum.com/research/digital-nuggets/are-traditional-assets-finding-a-home-on-decentralised-rails/

https://polymarket.com/event/us-recession-by-end-of-2026