Američki spot Bitcoin fondovi nastavili su oporavak u srijedu dok se BTC vratio iznad 68.000 USD, privukavši 506,5 milijuna USD priljeva, što predstavlja najjači dnevni priljev od 2. veljače.

Bitcoin ETF-ovi približavaju se potencijalno prvom pozitivnom tjednu nakon pet uzastopnih tjedana neto odljeva u ukupnom iznosu od 3,8 milijardi USD, pri čemu su tjedni priljevi sada dosegnuli 560,4 milijuna USD, prema podacima SoSoValuea. Ovo poboljšanje predstavlja dva uzastopna dana pozitivnih tokova i može signalizirati stabilizaciju uvjeta nakon oštre rasprodaje u veljači, koja je izbrisala približno 20 milijardi USD neto imovine.

Institucionalni tokovi i trgovinska aktivnost u porastu

BlackRockov iShares Bitcoin Trust ETF predvodio je oporavak, privukavši 297,4 milijuna USD novog kapitala, prema podacima Farsidea. Slijedili su Bitwiseov Bitcoin ETF i Fidelityjev Wise Origin Bitcoin Fund s priljevima od 39,4 milijuna USD, odnosno 30,1 milijun USD. Osvježeni interes vidljiv je i u rastu volumena trgovanja ETF-ovima, koji je premašio 4,3 milijarde USD, što je najviša razina od 9. veljače i upućuje na poboljšano sudjelovanje tržišta.

Rasprava o tržišnoj strukturi i „papirnatom Bitcoinu”

Obnovljeni priljevi dolaze usred nastavka rasprave o tome kako mehanika ETF-ova utječe na otkrivanje cijene Bitcoina, posebno u vezi s ulogom velikih market makera poput Jane Streeta i ovlaštenih sudionika uključenih u stvaranje i otkup ETF udjela.

Glasine koje su kružile platformom X nakon nedavne tužbe koju je podnio administrator Terraform Labsa Todd Snyder tvrdile su da bi Jane Street mogao utjecati na cijene putem derivatne izloženosti i manipulacije tržištem. Osvrćući se na tu temu, savjetnik Bitwisea Jeff Park napisao je: „Odgovor je složeniji od samog pitanja,” dodajući: „Ali također je strukturno uznemirujući na drugačiji način od same teorije zavjere — i kada jednom razumijete stvarnu mehaniku, više je nećete moći zanemariti.”

Park je dodatno pojasnio: „Kratak odgovor je da nijedan AP izravno ne potiskuje cijenu Bitcoina,” naglašavajući da se zabrinutost više odnosi na integritet procesa formiranja cijene nego na izravno potiskivanje cijene. „To nisu iste stvari — ali druga je potencijalno značajnija od prve.”

Neki analitičari istaknuli su da je prodajni pritisak prisutan još od listopada 2025., što potiče pitanja o utjecaju pojedinih tržišnih sudionika. U međuvremenu, zabrinutosti oko „papirnatog Bitcoina”, gdje se izloženost trguje bez posjedovanja temeljne imovine, prisutne su od početka veljače nakon što je The Kendall Report naveo ETF-ove kao jedan od čimbenika. Rasprava se dodatno intenzivirala nakon operativne pogreške na južnokorejskoj burzi Bithumb, koja je greškom distribuirala 620.000 BTC koje nije posjedovala, čime su ponovno otvorena pitanja transparentnosti i tržišne strukture.

Izvori:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etf-rise-507-million-inflows-btc-reclaims-68k

https://x.com/hodlonaut/status/2026767382610358520

https://x.com/dgt10011/status/2026785209983619485

https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot

https://farside.co.uk/btc/