Spot Bitcoin ETF-ovi zabilježili su neto priljeve od 1,42 milijarde dolara tijekom proteklog tjedna, ostvarivši svoj najjači tjedni rezultat od početka listopada, dok se institucionalni interes ponovno počeo vraćati. Podaci platforme SoSoValue pokazuju da su priljevi bili koncentrirani ranije tijekom tjedna, pri čemu je srijeda donijela najveći jednodnevni neto priljev od oko 844 milijuna dolara, nakon približno 754 milijuna dolara u utorak.

Iako je kraj tjedna donio određene korekcije, uključujući neto odljev od oko 395 milijuna dolara u petak, snažni priljevi sredinom tjedna podigli su ukupni tjedni iznos na 1,42 milijarde dolara. To predstavlja najbolji tjedni rezultat od početka listopada, kada su priljevi iznosili oko 2,7 milijardi dolara.

Sličan obrazac zabilježen je i kod Ether ETF-ova. Priljevi su bili najizraženiji početkom tjedna, s oko 290 milijuna dolara u utorak i približno 215 milijuna dolara u srijedu. Kasnije sesije bile su slabije, a u petak je zabilježen odljev od oko 180 milijuna dolara, što je Ether ETF-ove ostavilo s neto tjednim priljevima od približno 479 milijuna dolara.

Dinamika ponude i rani institucionalni signali

Vincent Liu, glavni investicijski direktor u Kronos Researchu, rekao je da podaci o tokovima sugeriraju kako se dugoročni ulagači možda vraćaju na tržište nakon razdoblja opreza.

„ETF priljevi upućuju na to da se dugoročni alokatori ponovno uključuju putem reguliranih kanala“, rekao je Liu za Cointelegraph. „Apsorpcija kroz ETF-ove, zajedno sa stabilizacijom aktivnosti velikih ulagača, sugerira stezanje efektivne ponude i okruženje s većom sklonošću riziku.“

Dodao je da onchain pokazatelji upućuju na to da su veliki vlasnici ublažili neto prodaju u odnosu na kraj prosinca, čime se smanjuje jedan od ključnih izvora pritiska na ponudu. U kombinaciji s kontinuiranom kupnjom putem ETF-ova, to upućuje na tržište u kojem se dostupna ponuda postupno smanjuje, iako volatilnost cijena i dalje ostaje povišena.

Liu je naglasio da se radi o razvoju koji je još u ranoj fazi. „Ovo je početak promjene, a ne njezina potpuna potvrda“, rekao je, dodajući da kombinacija novih priljeva, slabije prodaje velikih ulagača i poboljšane tržišne strukture sugerira stvaranje otpornije institucionalne potražnje ispod površine.

„Izgledi upućuju na više pozitivnih dana, iako ne nužno u ravnoj liniji“, rekao je Liu. „ETF priljevi stvaraju strukturnu potporu, dok smanjenje prodaje velikih ulagača znači da će se padovi cijena vjerojatnije apsorbirati.“

Održivost potražnje kao ključni faktor

Ne dijele svi analitičari mišljenje da su kratkotrajni valovi ETF potražnje dovoljni za pokretanje dugotrajnog rasta. Prema makro biltenu usmjerenom na Bitcoin, Ecoinometrics, nedavni skokovi priljeva u spot Bitcoin ETF-ove često su bili praćeni kratkotrajnim oporavcima cijene koji su oslabili čim su se priljevi usporili.

Publikacija navodi da bi stvarna promjena trenda vjerojatno zahtijevala nekoliko uzastopnih tjedana snažne ETF potražnje, ističući da kumulativni tokovi ETF-ova i dalje ostaju negativni. Iako pojedinačni skokovi priljeva mogu pomoći u kratkoročnoj stabilizaciji cijena, Ecoinometrics smatra da bez kontinuiranog kupovnog pritiska oni vjerojatno neće podržati trajniji uzlazni trend.

Izvori:

https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etf-inflows-surge-as-institutional-demand-returns

https://sosovalue.com/assets/etf/Total_Crypto_Spot_ETF_Fund_Flow?page=usBTC

https://x.com/ecoinometrics/status/2012125298771497429?s=20