Kripto analitičar Michaël van de Poppe smatra da je omjer ETH/BTC dosegnuo dno u travnju 2025. te se od tada kreće u obrascu koji snažno podsjeća na tržišni ciklus iz 2019. godine. Prema njegovim riječima, nekoliko strukturnih trendova podržava konstruktivan pogled na Ethereum, uključujući snažan rast stablecoina, širenje tokenizirane stvarne imovine (RWA) i rastuću aktivnost developera unutar Ethereum ekosustava.

„Ponuda stablecoina na Ethereumu porasla je za više od 65% tijekom 2025. godine. Udvostručila se u odnosu na vrhunac iz 2021.“, napisao je u nedjelju u objavi na platformi X.

Podaci s DefiLlamae pokazuju da ukupna tržišna kapitalizacija stablecoina na Ethereumu sada premašuje 163,9 milijardi dolara, pri čemu oko 52% te vrijednosti otpada na Tetherov USDT. Istodobno, Ethereum je samo u četvrtom tromjesečju 2024. obradio oko 8 bilijuna dolara u stablecoin transakcijama, što dodatno naglašava njegovu ključnu ulogu u globalnim on-chain plaćanjima.

Tržišno raspoloženje i nedavno kretanje cijene

Unatoč snažnoj aktivnosti na mreži, među dijelom investitora nedavno se pojavio kontraran narativ, prema kojem je Ether „mrtav“ ili gubi na relevantnosti. Ta negativna percepcija nakratko se poklopila s rastom cijene ETH-a prema razini od oko 3.300 dolara i probijanjem 365-dnevnog pomičnog prosjeka, nakon čega je uslijedilo povlačenje cijene.

Takav skepticizam tijekom ranih pokušaja rasta često se pojavljuje blizu tržišnih preokreta, budući da pesimizam obično zaostaje čak i dok se cijena i on-chain pokazatelji počinju poboljšavati.

ETH–BTC omjer odražava poznati ciklus

„ETH se naziva mrtvim jer je četiri godine padao u odnosu na Bitcoin. Međutim, od travnja 2025. dosegnuo je dno i već smo u Ethereum tržištu“, rekao je van de Poppe.

Omjer ETH/BTC, koji mjeri relativnu snagu Ethereuma u odnosu na Bitcoin, dosegnuo je dno blizu razine 0,017 u travnju, prije nego što je u kolovozu 2025. porastao do lokalnog vrhunca oko 0,043. Nakon šire rasprodaje kripto tržišta u listopadu, omjer se povukao na približno 0,034, gdje se nalazio u trenutku pisanja.

Prema on-chain analitičkoj tvrtki Santiment, trenutačno raspoloženje investitora prema Ethereumu vrlo je slično emocionalnim obrascima koji su prethodili ranijim velikim oporavcima cijene, što sugerira da bi tržište ponovno moglo biti spremno za promjenu trenda.

Izvori:

https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=BINANCE%3AETHUSD

https://cointelegraph.com/news/eth-btc-bottom-april-mirror-2019-cycle

https://defillama.com/chain/ethereum?tvl=false&stablecoinsMcap=true

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345988335276370

https://x.com/CryptoMichNL/status/2010345984467874263

https://x.com/tokenterminal/status/2007923331526459855